近期市场缩量震荡，各个板块之间的轮动也在加快，不少小伙伴对于投资犯了难。在此环境下，红利板块却突出了一个“稳”字，不论是A股市场的中证红利指数，还是港股市场的港股通央企红利指数，都给到了较好的体验，引起了大家的关注。

那么红利板块为何表现较为坚挺，后市是否还有机会呢？

首先，在当前板块轮动加快之下，市场风险偏好有所降低，在偏防御心态下会倾向于红利板块。其次，随着近期银行一年期定期存款利率降至“1字头”，投资者也开始关注其它较稳健的投资品种，红利资产通常具备稳定的现金流与盈利能力，受到了中长期资金的青睐。

从海外经验来看，红利策略是长期有效的投资策略。著名的经济学家西格尔教授在《投资者的未来》一书中，对比IBM与新泽西石油的收益率发现，虽然IBM的增长指标比新泽西石油好，但长期来看，新泽西石油的股息率更高，通过股息再投资给投资者带来了更高的收益。

就国内市场而言，在监管引导下，上市公司加大分红是大势所趋；此外红利板块有望迎来新的增量资金，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。由于险资对于稳健性较为看重，估计会重点投向高股息的红利板块。

值得一提的是，红利指数是依据股息率来选股的，每年会定期更新成分股。当一家公司股价上涨导致股息率下降，就会被剔除；如果股价下跌导致股息率上升，则会被纳入。通过这样的“换血”机制，红利指数能长期维持较高的股息率，为投资者带来实打实的分红回报。通过此举，往往能降低投资组合的波动性，在低利率时代的性价比凸显。

wind数据显示，截至2025年6月4日，港股通央企红利指数股息率为7.99%，中证红利指数股息率为6.29%，体现出较好的安全边际。在当前震荡市下，不失为一种较为适宜的布局方式。

总之从全年角度来看，市场或处于震荡状态，投资者不妨将红利作为底仓配置。万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品密切跟踪红利赛道，值得大家关注。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。