地缘冲突背景下，如何有效避险？

短期维度看，市场存在不确定性，包括地缘冲突、全球经济形势等，压制了市场风险偏好。短期市场整体较为缺乏趋势性行情，大概率呈现区间震荡状态。具体到操作中，风险偏好较低的投资者可采取相对保守的方式，待形势明朗后再做决策。中长期维度看，市场整体没有特别大的下行风险。今年以来政策端呵护明确，增量资金稳市场，中长期经济基本面向上，整体韧性较强。

有几条主线供大家参考：一是偏防御的资产，比如红利，可作为底层配置；二是内需消费类板块值得关注；三是契合经济转型升级的科技成长相关主题。总之，短期谨慎对待，中长期保持乐观态度，操作上逢低参与。

创新药涨了，真的跌无可跌要反转了？

中国创新药经过近十年的产业积累，迎来了收获期。近期多家药企将药物或者研发平台拿出来与海外巨头合作，并获得数十亿美元的合作金额，大幅增厚了业绩。随着中国创新药出海浪潮到来，将进入新一轮的收入和利润加速期，引领创新药的价值重估。板块此前调整了一波，是突破后的整固蓄力，随着产业趋势向上，板块的中长期行情仍可期待。

半导体反复活跃，怎么操作？还有机会吗？

半导体之所以反复活跃，是因为催化剂不断，上半年DeepSeek助力AI应用大规模落地、AI眼镜新品陆续发布、“智驾平权”、人形机器人量产等，均对半导体产业带来很大增量。此外海外出口管制不断升级，驱动了国内自主可控的需求。展望下半年，AI算力需求持续景气，AI眼镜、智能驾驶、具身智能等端侧AI创新百花齐放，我们认为半导体的景气周期方兴未艾。

银行再次创新高，什么原因？还能涨吗？

在“利率下行+资产荒”的阶段，资金倾向于增配业绩稳健的红利板块。当前市场上没有明显主线题材，整体市场风险偏好下移，银行板块稳定性强，现金流稳健，叠加高股息特征，具备较好的避险属性，因此受青睐。往后看，机构低配银行板块，仍有增持空间；险资等中长期资金入市，也将强化银行板块红利价值和战略配置。此外，指数基金大扩容，银行板块作为宽基指数的重要权重板块，也有望迎来增量资金。因此，我们中长期依然看好银行的投资价值。

美股低点反弹到现在，还可以继续投资吗？

当下，美联储面对前景不明的通胀局面，维持偏紧的货币政策立场，但市场预期9月开始将有2次降息，有利于缓解估值压制。近期地缘局势有所缓和，风险偏好有所提升，也驱动了美股的修复。往后看，无人驾驶、AI、稳定币等热点产业仍在快速发展，增厚企业业绩，我们认为美股的投资机会依然值得关注。

大金融发力站上3400点，牛回速归？

主要指数的估值在短期回调后，部分板块估值压力已经有所释放，指数不具备大幅下行风险。在估值修复、盈利筑底与风险偏好回暖的驱动下，正走出修复行情，下半年指数或延续窄幅波动，中枢持续上移，催化剂是经济基本面改善、增量政策落地和新兴产业发展。板块方面，科技成长板块，以及防御属性强的红利资产值得关注。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。