最近，港股创新药板块的表现令人瞩目。创新药的研发难度大，堪称“十年磨一剑”，在政策助力和AI加持下，中国本土医药创新逐渐进入收获期，既能创造业绩，也能造福人民。那么，该如何看待创新药板块的后续投资机会呢？今天我们来聊一下。

首先是政策利好。今年1月，国家医疗保障局方面表示，计划于年内发布第一版丙类药品目录，将会提高创新药的医疗用药占比。“创新药支付难”方面，今年的报告首次提及“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展”。这意味着创新药的市场化落地已为时不远，药企的赚钱能力也将大大提高。总的来看，政策面的支持，有望缩短企业研发回报周期，提振创新信心，助力企业尽早实现盈利。

打铁还需自身硬，创新药企的基本面也焕然一新了。近日多家港股创新药企宣布2024年实现了盈利，更有多家企业给出了2025年盈利的目标，给市场吃了一颗“定心丸”。此外，多家药企研发出来的新药，进行了海外授权合作，得以尽早回笼了资金。中长期来看，全球创新药交易中，中国企业的交易笔数和份额提升，海外授权合作的收入有望持续增长。

总之，基本面“过硬”的创新药企越来越多，基本面持续向好。医药研发与医药股投资不同，后者更关注药物的成功率和商业化进展，对于具有造血能力的企业会给予更好的估值，它们的后续表现值得期待。

AI加持则是另一大看点。随着deepseek降低AI成本，“AI+医药”赋能医药产业降本增效，例如AI影像能助力精准识别病情，手术机器人能辅助治疗，此外还能加速新药研发成功率。总之，AI在新药研发、设备智能化、诊断服务、体检服务等方面都能赋能，且能衍生出新的服务和功能，为行业带来长期增量，提升医药板块估值。

估值也是一个重要看点，医药板块自2021年7月上一轮高点至今并未出现大级别的反弹，调整的时间和空间均较充分，估值分位数仍处于近10年中枢下方，且目前公募基金在医药行业持仓也为近年来的最低点。万家港股创新药ETF跟踪的港股通创新药指数，当前市盈率为26倍，处于近十年14%估值分位点的位置，安全边际较好。（数据来源：wind，截至2025.4.1）

总的来看，医药板块在多重因素助推下，基本面迎来了较大改善，其中创新药板块是具备较好成长性和产业逻辑的细分领域。港股通创新药指数紧密跟踪港股优质创新药企，反映了港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现，值得给予多一些关注。具体到工具选择上，感兴趣的用户不妨关注一下万家中证港股通创新药ETF(520700)。

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