长线资金正持续“播种”。

据上海证券报数据，2024年上半年，中央汇金大举扫货宽基ETF，下半年继续加仓。据测算，截至去年底，中央汇金持有ETF的总市值已超过8000亿元。

随着资金的持续流入，ETF市场也在持续扩张。据Wind数据显示，截至2024年3月31日，ETF基金的资产净值已超3.8万亿元。

数据来源：Wind，截至2024年3月31日

指数化浪潮风头正盛，如何选择宽基指数呢？

每次提到这个问题，常有投资者困惑：同样作为核心宽基指数的代表，沪深300和中证A500谁更适合当前的市场环境呢？

今天我们就来聊聊两者的差别。

从编制方式上来看，中证A500指数是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。此外，在编制时采用了行业均衡的方法，确保了指数的行业分散性，成份股覆盖30个申万一级行业，对A股市场覆盖度广。

沪深300指数是选取沪深市场中规模大、流动性好的300只证券作为样本，覆盖金融、消费、科技等多个重要行业，全面反映沪深市场整体走势，是A股市场核心资产的代表。

如果继续挖一下，还会发现沪深300和中证A500在成份股上存在一定重合。那么，如果去掉沪深300成份股，中证A500还剩下什么呢？

据浙商证券数据统计，包含在A500指数，但是不包含在沪深300指数的成份股共有266只，这266只股票集中于成长风格，行业方面，主要集中于电子、化工、医药生物、电力设备等行业，更符合新质生产力发展方向。具体来看：

1.小市值。沪深300成份股市值中位数为954亿元，A500成份股市值中位数为402亿元，包含在A500指数，但是不包含在沪深300指数的266只成份股市值中位数仅为245亿元。

2.集中于成长风格。根据中信风格划分，包含在A500指数，但是不包含在沪深300指数的 266只成份股中，成长、周期、消费、金融和稳定占比分别为56%、26%、13%、2%和2%，风格主要集中于成长。

3.行业方面，主要集中在电子、化工、医药生物、电力设备。按照市值占比排名，靠前的行业为电子（11.8%）、化工（11.6%）、医药生物（8.4%）和电气设备（7.6%）。

总结一下：新经济领域在中证A500指数成份股中的权重显著提升，电力设备、电子、医药生物和计算机等新质生产力方向均占有“一席之地”。可以说，中证A500实现了“核心资产+新质生产力”双轮驱动，在稳健之外还加持了成长属性。

另外，从历史表现来看，自基日以来（2004年12月31日至2025年3月31日），中证A500指数区间涨幅359.17%，同期沪深300指数上涨287.19%。从长期收益的角度，中证A500表现更优。

中证A500对比沪深300走势图

数据来源：Wind，统计区间：2004年12月31日至2025年3月31日

向后看，预计整体经济会维持平稳，新经济保持景气，整体呈现出宏观平稳+微观改善的组合。一揽子解决提振消费的举措之下，政策效应或在二季度逐步显现。

市场方面，二季度A股有望呈现偏强震荡格局，底部区间或逐步抬升。今年上半年全球财政和货币双扩张的大格局或已基本确立，叠加国内扩内需政策有望渐进式发力。当前A股主要宽基指数的市场估值依然处于合理区间。具体到投资中，通过兼顾防御和成长的中证A500ETF（159356）来“埋富”后市行情，或许不失为聪明的选择。

中证A500ETF关联个股：贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、比亚迪、兴业银行、紫金矿业、东方财富。（数据来源：Wind，截至2025.4.1，文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。）

风险提示：重点持仓行业及仓位等数据来自万家经济新动能定期报告，为本基金阶段性投资策略，并非基金合同规定，基金管理人可根据市场情况变化及对相关行业的研判予以调整，相关情况投资者可查看基金往期及最新定期报告。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。