最近，市场整体有所调整，前期热度较高的一些科技细分方向回撤较大，红利板块再一次凸显出防御属性。

与此同时，我看到有用户在问：“如果科技继续强势，红利还能买吗？”

就历史来看，没有任何一种资产可以一直跑赢市场。就红利来说，我认为其依然是一种高效投资优质资产的方式。以中证红利为例，这只指数通过股息率筛选成分股，而高股息是一种有效筛选优质上市公司的方式。一家上市公司能持续进行（相对可观的）分红，往往意味着：公司有真实的盈利，是真金白银赚到了钱，才能有钱分红。公司外部竞争格局较稳定，不需进行大量的再投资、再扩产，才能将每年的利润有效留存，并用来分红。公司有良好的治理结构，大股东或者管理层愿意通过分红回报资本市场和投资者，而不是让大量现金躺在公司账上。也就是说，高股息指标可以筛选出一批盈利稳健、公司治理良好的优质上市公司。在这样的背景之下，红利策略往往呈现出不错的投资性价比。

向后看，2025年可能并不缺乏结构性机会。就春节之后来看，市场低位的买入力量其实是在增强的，我个人对于后市走势是较为乐观的。具体到投资中，我认为目前哑铃型配置依然是相对更好的选择，即科技+红利。其中，科技方面，建议大家关注AI、半导体、机器人等“真成长”方向；红利方面，大家可以关注万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。