温暖的季节，被春风拂过的每一寸土壤都散发着蓬勃的生机。

而在周期变换的资本市场里，投资机会也恰似这春日的大地，正用它独有的方式奏响了此起彼伏的复苏华章。新的突破、新的催化、新的机会……如同破土而出的春笋，不断涌现。

就在今日，上证指数成功站上了3400点，刷新年内新高。

展望未来，市场上攻的趋势还在吗？

就宏观层面来看，当前的宏观经济政策、资本市场政策，都是颇为友好的，无论A股还是债市，未来一段时间或都有结构性行情值得期待。后续随着宏观经济持续改善，A股市场也有望“跟上脚步”。对此，不少机构也表达了A股已具中长期价值的观点。

银河证券认为，展望后市，A股市场有望呈现出震荡上行的特征。春节后，在DeepSeek概念与机器人行情火热带动下，A股市场情绪整体回暖。当前国内经济处于新旧动能切换的转型期，尤其是在新质生产力加速发展叠加一系列政策提振下，A股市场迎来结构性估值重塑机会。随着存量政策加快落实，一揽子增量政策加力推出，国内经济基本面有望呈现出逐步改善态势。中长期资金加速入市的背景下，市场运行趋于稳定，投资者信心将进一步增强。

方正证券认为，展望后市，中国资产吸引力有望持续提升，将推动A股行情继续向好前进。且股权风险溢价ERP显示权益资产投资性价比较高。

估值方面，据银河证券数据，截至3月7日，全A指数市盈率估值为18.93倍，处于2010年以来62%分位数，位于历史中位水平，但同期标普500指数市盈率为26.52倍，纳斯达克指数更是高达40.01倍，均处于历史高位。相比海外市场来讲，A股估值仍然处于偏低位置，具备估值吸引力。

再加上，在外部环境具有不确定性的背景下，未来的经济工作可能更多会立足于“以我为主”，有望出台更多提振内需的政策。在当前政策预期下，未来A股指数仍有望呈现震荡向上格局。

春耕莫等闲，如何配置更有“胜率”？

对于投资者来说，积极做好资产配置依然是当下较为有效的策略。在投资方向上，当前建议大家重点关注科技、红利、资源品周期等。

1.科技

就目前来看，信息技术是时代的主题，当前欧美通胀的问题和国内的经济转型，核心出路在于信息技术革命推进，从而带来全要素生产率的提升。细分板块中AI、半导体、机器人、电子、通信等赛道的景气度有望持续确认、共识性高、成长空间大，未来的盈利弹性和估值空间是非常值得期待的。

2.红利

近期，DeepSeek带动了整个科技板块的全面升温，在资金跷跷板效应下，之前表现坚挺的红利板块则出现了震荡。不过，从中长期来看，在经济转型和利率下行阶段，无论是个人，还是投资机构，都需要对资产配置、投资策略等作出新的规划，高股息的红利资产普遍具备业绩稳、高分红、低估值的特征，且参考海外经验，红利或将是低利率环境下的较优“答案”。

此外，尽管红利资产短期出现了一定的震荡，但红利资产依然属于“下有底”的行业，以中证红利指数为例，其重仓的行业多为与民生息息相关的板块，这些板块具有较强的“安全性”。另根据公式：股息率=每股分红÷股价。也就是说，指数越跌，股息率反而越高，性价比也更明显，后续资金大概率会继续入场“抄底”，这也有利于形成红利资产的底部支撑。

3.资源品周期

过去两年，资源品供给侧受抑制的逻辑反复得到确认，资源价格的底部不断抬升。展望未来，随着明年内需政策逐步发力，叠加海外货币政策进入宽松周期，国内外的需求一旦有边际改善，资源品有望迎来第二次大通胀行情，如：有色、焦煤等。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。