最近，各家基金开始陆续披露2024年第4季度报告，从中可以看到基金经理的相关总结和市场展望，小伙伴们对于感兴趣的基金可以多关注一下，对自身投资或许也会有些帮助。

由我管理的多只基金产品也披露了2024年第4季度报告。今天，就在这里和大家聊聊我的核心观点。

在一系列稳增长政策刺激下，四季度国内经济开始企稳回升。市场表现方面，经过9月底指数的快速冲高，四季度指数呈现区间震荡态势，上证指数处于3150-3500区间震荡。板块方面，四季度行业涨跌幅分化较大，商贸零售、TMT板块涨幅领先，资源类的有色、煤炭，以及消费类的食品饮料等跌幅居前。

配置方面，就万家瑞隆来说，四季度减仓了生猪养殖板块，并减仓了煤炭等高分红板块持仓，增加了电子，以及受益于国内内需提振政策的社会服务和交运板块持仓。和之前持仓相比，四季度瑞隆持仓相对分散，主要以农业、电子、社服和交运等板块为主。

展望未来，中长期角度我相对乐观，预计2025年A股有望震荡上行：

1）2025年经济有望延续回升态势，全年GDP增速预计在5%左右。

2）上市公司盈利有望回升：2024年政策面开始发力，上市企业营收和现金流开始改善，从周期角度，预计25年下半年开始上市公司盈利开始回升。

3）流动性宽松：预计25年央行将继续降准降息，国内将保持宽松的货币政策。

4）特朗普上台给全球贸易带来较大不确定性，对中国来说，可能影响国内出口，扩大内需政策有望继续加码。

2025年有望看到稳增长政策效果，企业盈利端有望开始改善，且A股估值不贵、市场流动性宽松，对市场相对乐观，A股有望走出震荡向上行情。

投资方面，我重点关注受益于流动性宽松的科技板块、受益于扩大内需政策的消费类板块，以及进入业绩兑现期的生物育种板块，并积极关注高分红板块投资机会：

1）科技板块：受益市场流动性宽松，且明年AI应用端积极变化，如AI手机、AI眼镜等。

2）消费：受益于以旧换新和消费补贴政策，在外需面临更多不确定情况下，内需支持政策有望加码。

3）农业板块：25年转基因玉米推广有望加速，转基因育种开始兑现业绩，三季度性状公司收到预收款，行业进入业绩兑现期。

此外，关注调整后的高分红板块投资机会。