1.如何评价本轮美股科技巨头的财报？纳斯达克可以继续持有吗？

A：从最新公布的业绩来看，苹果和特斯拉增长乏力。与之对比，Alphabet、Meta、亚马逊和微软的营收和净利润增长可观。但Alphabet、亚马逊和微软的云业务均不及预期。另在生成式AI浪潮席卷全球的背景下，科技巨头的资本开支也在快速增长。未来预计将继续增加。从资产配置的角度来看，纳斯达克依然是值得布局的。从长期空间看，随着全球AIGC商业化浪潮的演进，云计算基础设施、大模型产品、芯片等方面需求的爆发式增长，或将直接有益于纳指的科技成份股。

2.特朗普最新关税政策是什么？会对全球资产市场有什么影响？

A：根据央视新闻，当地时间2月18日，美国总统特朗普表示，将对进口汽车征收25%左右的关税，4月2日，他将就此话题发表更多声明。特朗普的关税政策将对全球多个国家和地区的相关产业产生影响。不过就过去一轮关税政策来看，部分成本被转嫁给了美国消费者，并推升了通胀。如果特朗普政府在当前高通胀的环境下再次施加关税，可能导致美国通胀持续。即便最后出台，在实际操作过程中企业也可以通过转口贸易，以及工厂出海来规避一定的关税。就资本市场来看，目前关税政策可能会给市场情绪带来一定压力，但其影响正在边际减弱。具体到投资中，也可以尽可能避开受关税影响较大的行业。

3.2025年的科技成长板块您看好哪些赛道？如何布局？

A：当下，DeepSeek浪潮正在推动中国科技资产价值重估。换句话说，DeepSeek通过低成本、高性能实现了“AI平权”，给科技板块带来了很多机会。比如，大模型厂商将加速算力国产化进程，叠加海外高端卡的购买受限，国产AI算力链的前景是较为确定的。以互联网为代表的科技巨头基于资金、数据、应用场景、工程师优势，先发优势明显，AI新的超级应用端巨头将与互联网巨头有千丝万缕的联系。此外，DeepSeek降低了技术和成本门槛，AI产业化应用将快速落地，提升了对软件服务的需求，利好AI终端软件的大面积普及。具体到投资中，建议关注一下布局相关产业的指数基金，来积极分享这波科技浪潮下的投资机会，比如万家中证软件服务ETF、万家恒生互联网科技业指数等。

4.DeepSeek这类低成本模型的崛起，对通信板块到底是利好还是利空？

A：整体来看，DeepSeek通过创新算法优化推理效率，降低应用成本，这为通信板块带来了新的发展机遇。举个例子，从成本端看，更低的推理成本降低了垂类AI Agent的开发成本，极大刺激了各行业的企业智能化需求。

5.deepseek为主的国产大模型公司降低了算力成本，后续会带动应用测以及端侧快速发展吗？

A：会的。DeepSeek在自然语言处理、机器学习模型优化等方面的技术突破，使得资本市场对AI的探讨热度再度升温，随着AI技术在各行业的渗透率提升，有望为相关企业创造新的增长点，从而给投资者带来十分重要的投资机遇。向后看，AI终端、AI应用和AI+领域或将成为未来“牛股”的集中地，而DeepSeek大模型的上线进一步推动了市场对AI产业链的乐观预期。

6.四大行再创历史新高，红利资产要回归了？

A：整体来看，近期以AI为代表的科技板块持续活跃，之前表现坚挺的红利板块则出现了走弱。但红利投资的内在逻辑并未改变，A股公司加大分红的趋势也未改变。我个人认为，长期来看，红利依然具备较高的投资价值，海外风险、利率下行、扩大分红等因素都有助于推动红利板块走强，短期的调整其实给了投资者更好的上车机会。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。