近期铜价重心持续上移，上周，伦铜盘中最高价达11210.5美元/吨，创历史新高，并引领了有色板块的行情走强。那么，如何看待该板块的未来走势及配置价值？

总的来看，有色资源的供给增量受限，需求端则受益于全球新能源转型（铜、铝等工业金属）、高端制造升级（稀有金属），以及基建投资发力，形成供给偏紧、需求增量的格局，加上库存处于低位，价格有望走强，长期价值凸显。

工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定。从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长将有所好转。从金融属性来看，“美联储观察”最新数据显示，美联储在12月降息的概率从一周前的约40%飙升至80.9%。中信证券指出，美元指数走弱利好以美元计价的金属价格；同时，全球通胀环境下，金属作为大宗商品的抗通胀属性凸显，进一步推升价格与板块配置价值。

战略金属方面，国投证券认为，12月稀土冶炼分析迎来严格调整，供应阶段性短缺概率较大，后续若白名单、出口许可证进一步落实，可能推动稀土新一轮涨价周期。近日主流磁材厂已开始补库，带动现货价格上涨。

此外，多国加强管控战略金属出口，多种小金属或迎来系统性重估。例如，刚果明确了钴出口配额，钴原料供应或将长期处于结构性偏紧状态，钴价仍存进一步上涨空间。

与此同时，机构对于有色板块的投资机会也较为看好。据光大证券统计，今年三季度，主动型权益基金对有色金属行业重仓股的持仓合计市值约 1178 亿元，占基金整体重仓股持仓比重为 5.72%，环比 2025Q2（4.29%）增加 1.43个百分点。

总的来看，此轮金属牛市由宏观与微观共振导致，持续性有望较强，万家工业有色紧密跟踪工业有色指数，为资金高效配置提供便利，是投资者把握工业有色领域投资机会的便捷工具。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。