临近年末，市场的震荡态度不减，红利板块则悄然成为了一支“稳定军心”的重要力量，展现出了较强的韧性。当下，机构资金正在为来年的投资布局做规划，红利板块是否迎来了布局机遇期？

短期而言，随着市场环境变化，投资者对组合进行再平衡，对前期涨幅较大的科技等板块有获利了结的需求，估值较低的红利板块则是较为青睐的一个方向。

广发证券最新研报认为，红利板块在岁末年初（12月-次年1月中旬）将迎来日历效应，原因在于，为了锁定当年收益，部分机构可能会卖出一些短期估值较高、波动较大的成长股，短期转向高股息、高安全边际的红利板块。此外，12月-1月是保费高峰，面对增量资金，部分险资可能会在高股息资产里快速建仓以匹配负债成本，形成刚性买盘。

基本面来看，红利资产的投资价值凸显。以红利指数的权重行业银行为例，随着经济持续复苏，2026年银行业绩有望稳健，较高的股息率也提供了底部支撑。白酒方面，国泰海通认为，板块的绝对估值低于2011年至今的均值水平，未来分红率有望提升，大部分白酒公司当前股息率在3%以上，具备中长期投资价值。煤炭方面，作为我国的“基石能源”，随着双碳政策、煤&电盈利平衡等多因素的影响下，煤炭的周期属性已经弱化，体现出红利和周期的双重属性。

长期视角而言，国泰海通研报指出，历史数据表明，红利资产在熊市和震荡市中表现出更强的抗跌性。其背后是企业稳定的盈利和现金流支撑。从三年到十年的维度看，红利指数往往能跑赢大盘，是组合中优秀的“压舱石”。

在“高切低”的背景下，红利板块的基本面韧性较强，叠加估值偏低，具有较好的安全边际。wind数据显示，截至2025年12月1日，港股通央企红利指数的市盈率为7.39倍，股息率为5.68%；中证红利指数的市盈率为8.59倍，股息率为4.34%，在震荡市的性价比凸显。

临近年末，随着投资者对组合进行再平衡，以及险资为次年投资目标布局，红利资产有望迎来资金增配，短期内的表现有望占优。万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品密切跟踪红利赛道，是一个把握红利投资机会的较好工具，值得大家关注。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。