Q：2025年即将结束，你如何看待今年的趋势，对明年市场有什么展望？

A：回看2025年，A 股市场在复杂多变的宏观环境中展现出较强的韧性。尽管受到地缘政治冲突和特朗普关税政策反复等外部不确定性的冲击，但在科技创新驱动和政策托底的双重支撑下，A股配置价值持续提升。

向后看，我认为国内经济内生动能的持续修复仍是A股走势的关键变量。目前市场对A股“长期慢牛”格局的共识已逐步确立，尤其是科技主线与高景气制造业板块仍有望成为资金关注的焦点。

在这里还想特别说一下港股，当前中国市场整体处于修复且具有结构亮点的宏观与市场环境下，港股在提供高分红的稳定回报、作为结构性机会主线的新消费、AI科技与创新药方面都具有明显优势。同时，美联储开启降息周期的预期有望吸引外资回流，港股市场流动性有望持续改善。再加上，当前港股估值正处于历史显著低位，布局性价比较高，推荐投资者保持关注。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。