今年以来，随着供给端受限，铜铝等多种工业金属价格上涨。近期随着美联储降息进一步释放流动性，有色板块的行情继续走强。那么，如何看待有色板块的未来走势及配置价值？

具体来看，多种工业金属的基本面仍在向好。进入12月，铜价逼近12000美元的新高，铝价也站上 22000 关口刷新年内高点，鉴于2025-2027年铜、铝供需紧平衡，价格上行趋势有望延续。此外，美联储降息利好金属的金融属性。

铜方面，受AI数据中心需求激增、全球能源转型的影响，叠加矿山事故导致减产，铜的供需格局紧张影响，市场分析预计，2026 年全球精炼铜可能出现 45 万吨的供应缺口，由此推动了国际铜价快速攀升。

铝方面，中信建投证券指出，2026 年的全球电解铝供需几乎是平衡的，但这是建立在供应全部打满的基础之上，本身就是脆弱的。目前国内产能接近于极致，欧洲在运行的 336 万吨产能，面临电力供应不足，铝价向上趋势或将延续。

稀土方面，12月11日越南将稀土列为国家战略资源，禁止稀土原矿出口。方正证券认为，地缘问题与逆全球化大背景下，稀土磁材的产业战略价值将在各国之间持续体现，板块或迎来估值拔升的机会。此外，在各国均追求产业链和供应链自主的大环境下，锑钴钨锡等战略金属和小金属有望迎来一轮估值重构的机遇。

总的来看，工业金属的供给增量受限，需求端则受益于全球新能源转型（铜、铝等工业金属）、高端制造升级（稀有金属），以及基建投资发力，形成供给偏紧、需求增量的格局，加上库存处于低位，价格有望走强，长期价值凸显。华创证券在2026年度投资策略中也认为，供应紧约束，有色资源品有望步入长牛。

值得一提的是，美联储进入新一轮宽松周期，全球通胀环境下，金属作为大宗商品的抗通胀属性凸显，或将进一步推升价格。

总的来看，此轮金属牛市由宏观与微观共振导致，持续性有望较强，万家工业有色紧密跟踪工业有色指数，为资金高效配置提供便利，是投资者把握工业有色领域投资机会的便捷工具。

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