11月26日，科技板块继续冲，光模块(CPO)、光通信、光芯片等概念板块涨幅居前。

就整体市场来看，经过此前的下跌，市场风险释放已较为充分，长期资金做多意向大幅增强，对市场形成较强支撑。短期看，尽管市场可能还会有所震荡，但预计向下的空间较为有限。具体到投资方向上，科技成长依然值得重点关注。

AI迎来多重催化

目前，AI产业仍在加速上行阶段。近日，谷歌发布Gemini 3，模型性能大幅提升，表现超预期。阿里旗下的AI助手千问App公测一周，截至11月24日，下载量已突破1000万次，成为截至目前增长最快的AI应用。

阿里、谷歌等国内外头部模型厂商陆续迭代AI大模型产品，有望带来更加旺盛的AI基础设施需求。国盛证券认为，从产业端来看，AI正稳步发展，并逐步推动基础设施投资与商业模式形成闭环，现象级多模态模型的推出有望进一步提升算力与存力的需求，看好AI产业链业绩上修与估值提升机遇以及AI需求带动下的存力投资机遇。

此外，美联储降息预期再度升温，有望推动全球资本市场在震荡期后走强。近日，多位美联储官员密集发声，包括鲍威尔盟友Daly和Williams，支持在12月再次降息，认为劳动力市场面临的风险已超过通胀，这一系列表态推动市场对美联储的宽松预期迅速升温。

具体到投资中，建议大家重点关注半导体材料设备板块。

今年前三季度，中国半导体行业展现出强劲的复苏势头，营收与利润实现双增长。据银河证券统计，半导体板块同比增长11.49%，归母净利润同比增长52.98%，A股半导体公司在收入和盈利能力都进入新一轮成长期。国信证券研报认为，存储中期上行趋势确立，半导体自主可控再度升温。当前时点，继续关注以代工和设备为核心的自主可控链、以价格上涨和AI需求激增为主要逻辑的存储链等。

向后看，半导体材料设备板块在全球半导体需求回暖与自主可控战略驱动下，呈现出强劲的增长态势，具有较“硬”的发展逻辑。对于希望参与半导体产业投资机遇的投资者而言，半导体材料设备指数的多数成分股属于上游的材料与设备细分领域，能够较好地表征板块的整体情况。万家中证半导体材料设备主题ETF联接基金紧密跟踪该指数，是把握本轮半导体设备国产替代机会的较好工具。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。