近日，各家基金开始陆续披露2025年三季报，从中可以看到基金经理的相关总结和市场展望，小伙伴们对于感兴趣的基金不妨多多关注一下，对于自己做投资也是挺有帮助的。

最近，我所管理的多只基金产品也披露了2025年三季报。其中，我在万家中证A500的三季报中回顾了A股情况：三季度，市场面临的宏观不确定性有所缓解，整体呈现“放量上行、阶段性调整”的慢牛格局。主要宽基指数普遍上涨，其中科创 50 与创业板 50 表现尤为强劲，通信、电子、电力设备、有色金属表现突出，银行板块成为唯一下跌的行业。尽管市场表现积极，但三季度基本面仍处于弱复苏阶段。

展望四季度，市场对 A 股“长期慢牛”格局的共识已逐步确立，尤其是科技主线与高景气制造业板块，仍有望成为资金关注的焦点。

我还在万家恒生互联网科技业三季报中回顾了港股情况：三季度，港股在流动性改善和基本面预期向好的共同推动下，延续了上半年的上涨走势。上半年港股企业整体业绩已恢复正增长，净利润率和 ROE 保持在较高水平，其中科技、医药和原材料板块表现突出，是整体增长的主要支撑。

展望未来，港股正处于流动性宽松与基本面复苏共振的有利阶段，科技板块在 AI 产业持续催化下有望延续强势，互联网板块在反内卷的政策框架下竞争格局有望持续改善，我们看好恒生互联网科技业指数的长期配置价值。

风险提示：证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、风险揭示书等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。