近日，各家基金开始陆续披露2024年第四季度报告，从中可以看到基金经理的相关总结和市场展望，小伙伴们对于感兴趣的基金不妨多多关注一下，对于自己做投资也是挺有帮助的。

最近，我所管理的多只基金产品也披露了2024年四季报。我在万家新兴蓝筹四季报中写到：当前A股整体市场估值依然处于合理区间，在当前政策预期下，未来A股指数仍有望呈现震荡向上格局，底部区间或逐步抬升。

万家新兴蓝筹在四季度持仓总体维持稳定在90%以上，结构上有所调整，增持了光伏，前三大持仓结构分别为AI、光伏、农林牧渔。

AI板块关注点：2024年全球AI行业呈现快速发展的态势，海外AI发展领先国内，算力基建上国内落后海外1年左右，在字节的带领下国内厂商预计将大幅提升其2025年AI投资金额，预计整体增速将高于海外，所以2025年会是国内算力基建大年。因此，我们仍看好NV链和国产算力标的，核心方向为：算力芯片、光模块、AI应用。

种业板块关注点：关注点从事件驱动转向基本面驱动，主要是转基因产业化将从政策主导逐渐转向商业主导，业绩和政策的空窗期即将走完。展望2025年，一季度仍将继续关注政策面的兑现情况，包括转基因品种审定数量、一号文件定调、各种配套政策出台情况等。二季度则更需要关注产业端的响应情况，特别是2025年制种情况将决定2026年转基因产业化推广的速度。三季度则需要关注转基因更大面积推广过程中的效果表现，若为虫害严重年份则有望加速转基因的渗透速度。四季度更多关注业绩兑现情况，包括性状公司和种子公司的营收增量和利益分配情况。总体看，2025年对转基因产业化是关键一年，相关政策的引导、商业模式的扩大、业绩的兑现情况，均有望形成对种业板块的催化。

光伏板块关注点：1）市值已蕴含大部分利空预期。过去2-3年，大部分光伏环节龙头公司下跌较多，市场对于行业的内卷式竞争已经有较为充分的预期。2）政策端有积极变化。24年下半年开始，光伏行业政策端有一些积极变化，提出了防止“内卷式”恶性竞争的表述，整体上光伏属于国内政策呵护的方向，一旦政策开始托底，行业基本面很难进一步恶化。随着行业自律有序推进，产业链价格也在缓慢恢复，光伏主产业链部分环节库存水平已经相对较低，预计春节后伴随需求季节性回暖，主产业链价格具备一定上涨的空间，后续进一步跟踪自律政策的推进和价格的变化。

风险提示：证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、风险揭示书等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。