在经历了前期的震荡行情之后，在一系列政策组合拳加持下，市场也跟着暖了起来。关于政策利好的解读，相信大家这两天已看过不少。今天，我们重点来聊聊：多项政策利好超预期之下的港股投资。

先说结论：近期美联储降息如期落地，降息幅度超市场预期。伴随流动性持续改善，叠加国内政策预期带来信心提振，此前出清较为彻底的港股市场有望率先启动。

事实上，在过去一年，港股市场相较A股已经展现出更强势的涨幅。据Wind数据统计，截至2024年9月25日，恒生指数近一年的涨幅为7.9%，显著跑赢上证指数、沪深300。

另从估值角度来看，港股市场的底部特征还是比较明显的。在经过三、四年的回调之后，恒生指数市盈率(TTM)仅为9.42倍，处于显著低估的状态，投资者情绪和风险偏好也处于历史低点。（数据来源：Wind，截至2024年9月25日）

具体到资产配置上，建议大家重点关注港股红利+港股互联网板块。

港股红利方面，降息后红利类资产股息率再次具备比较优势，经历近期调整后仍是当下权益类资产胜率较高的方向。

再加上最近的政策组合拳中，央行提出了要创设资本市场创新工具，比如为企业提供股票回购、增持再贷款，首期额度3000亿元。具体操作上，央行给商业银行提供资金，商业银行再向企业发放贷款，企业可以用这笔款项可以用于增持、回购，利率只要2.25%。如果上市公司认为自家的股价被低估，就可以用这个工具进行增持或回购。理论上来讲，只要股息率在2.3%以上，就有机会实现套利，这或将对高股息企业构成进一步利好。具体到投资上，推荐大家关注万家中证港股通央企红利。

港股互联网板块，受益于美联储降息和国内基本面好转双重利好，若后市出现反弹行情，港股互联网板块或具有更高的弹性。再加上这一板块的龙头公司通过聚焦主业和精细化运营，现金流持续改善，分红回购政策的密集实施提升了股东回报，叠加海外科技产业长期向好也会带动板块情绪。目前看，代表港股互联网板块的恒生互联网科技业指数（指数代码：HSIII.HI）或是当下更理想的选择。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。