美联储的降息周期已经开启，近日联邦基金利率的目标区间下调了50个基点。点阵图显示，美联储2024年将累计降息100个基点。

大家常说，美联储降息有利于工业金属的价格表现，这是什么逻辑呢？今天我来简单跟大家掰扯一下。

从美元汇率角度来看，降息通常会导致美元汇率下降，美元走弱。很多大宗商品的价格是以美元计价的，对于使用其它货币的买家来说，也就更便宜了。举个例子，中国的铜需求约占全球的60%左右，国际铜精矿是以美元计价的，美元走弱的话，同样的人民币就能买到更多的铜精矿（暂不考虑汇率变动因素），这就提振了对铜精矿的购买需求。

此外，美联储降息还可能导致资本从美元资产流向其他资产类别，包括工业金属，这可能进一步支撑铜、铝等的价格。

从经济增长预期来看，一次性降息50BP是一个较为激进的措施，可能会提振市场对全球经济复苏的信心，增加对未来工业需求的预期，尤其是对用于建筑、制造等行业的铜铝需求。

此外，更低的利率降低了企业和个人的借贷成本，可能鼓励更多的投资和消费，这对铜铝等工业金属的需求也构成了正面影响。

总结而言，美联储首降50BP，短期来看，以美元定价的工业金属会因美元走弱和潜在的经济增长预期增强，而获得较强支撑；中长期来看，美联储点阵图显示预计2024年还将降息50BP，随着降息加深，投资和消费有望得到提振，而工业金属的供给本就偏紧，因此有望支撑住金属的价格。

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