资本市场的波动如影随形，近期债市也出现了震荡。这是什么原因导致的，债基还值不值得中长期持有呢？今天我们来聊一聊这个大家关心的话题。

此前债市的走势较好，主因是流动性较宽松、机构配置需求旺盛等原因。而近期债市的调整，主要是受资金面边际收敛、监管防风险等因素的影响，也随之出现了“震感”。

不过往后看，随着无风险收益率持续下行，包括险资在内的机构需要配置一定的稳健资产，这就加大了对优质债券标的的需求，债市的长期配置逻辑依然存在。

对此民生证券指出，中长期来看债牛环境仍在，但短期内在监管压力之下，债市波动和反复性或有所增强。

万家稳安基金经理陈奕雯认为，考虑到当前经济仍在结构转型的过程中，基本面尚未形成明确的复苏趋势，债券资产中期来看仍不具备系统性熊市风险，但短期内债券价格的变化或较复杂。

值得一提的是，债券投资除了“价差”带来的资本利得外，还有较为固定的“票息收入”。比如某公司发行了一年期的债券，单价是100元、票面利率是3%。那么正常情况下，投资者持有一年后，可以获得103元的本息收入。

实际上，债基的稳健属性，更能从其中长期走势中体现出来。

万得短期纯债型基金指数（885062）显示，过去一年（2023.8.17-2024.8.16）该指数涨幅达2.93%，最大回撤-0.15%；过去十年（2015.8.17-2024.8.16）该指数涨幅达30.57%，最大回撤-1.24%。这种“细水长流”的持基体验，能够助力投资者穿越市场起伏。（数据来源：wind）

在认识到债基的长期稳健属性之后，不难发现，债市短期“踩刹车”反而带来了一个不错的布局机会，能助力投资者积累更多份额。

万家稳安是一只市场上较受关注的债基，组合以中短债策略为主，严控产品的信用风险，主要投资于中高等级信用债，并根据市场判断，进行利率债波动交易。在保证流动性前提下，追求低波动的稳健收益，助力投资者穿越市场起伏。

写在最后：

今年以来债市虽然波动，但后续随着利空的消化和估值吸引力的提升，债市的机会或已大于风险。对于以资产配置为目的的投资者来说，“不折腾”或者逢低布局，可能是更明智的选择。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。