近期，全球市场波动加大。相比之下，港股市场受到的影响相对较小并较快企稳，整体显现出较强的韧性。

事实上，南向资金也已表现出对港股的热情，上周南向净流入约150亿元，或因当前较高的AH溢价。在结构上明显增配了传媒（含互联网龙头股），此前流入较多的银行则热度下降。（数据来源：华泰证券）

当下的港股市场值得配置吗？

港股市场目前正处于多周期的底部。经过三、四年的回调，恒生指数处于显著低估的状态，投资者情绪和风险偏好也处于历史低点。同时，由于美联储过去几年的加息政策，港股作为离岸市场，其流动性受到了一定影响。但是，随着美国经济数据的下滑，美联储降息预期再度升温，港股市场或迎来转机。此外，港股的盈利预期同样处于一个潜在的拐点。综合来看，港股市场在估值、情绪、基本面和流动性方面均显示出底部特征，未来或将出现明显的好转。因此，现在是时候去重视港股市场了。

港股哪些板块更具投资价值？

具体到投资机会方面，建议大家关注一下港股互联网板块。这一板块的龙头公司通过聚焦主业和精细化运营，现金流持续改善，分红回购政策的密集实施提升了股东回报，叠加海外科技产业长期向好也会带动板块情绪。

目前看，代表港股互联网板块的恒生互联网科技业指数（指数代码：HSIII.HI）或是当下更理想的选择。

1.云集互联网科技龙头

恒生互联网科技业指数选取港股软件服务行业中30支市值最大的互联网科技龙头上市公司作为指数样本，以反映在香港上市、主要经营与互联网或信息科技业务有关的个股的整体表现。

2.有望实现估值和盈利修复的“戴维斯双击”

经过过去几年的深度回调，恒生互联网科技业指数当前估值仍处于历史低位，在经济复苏预期下，叠加海外降息预期步伐临近，恒生互联网科技业指数有望实现估值和盈利修复的“戴维斯双击”。

（数据来源：Wind，截至2024年8月20日）

就像万家恒生互联网科技业指数基金经理杨坤所提到的那样：向后看，预计港股互联网板块的估值或会迎来修复，动力主要来自于三方面：一是海外货币政策转向宽松的外溢效应；二是总量政策的持续加力，推动国内经济基本面出现新一轮改善；三是港股互联网龙头持续加大回购对市场信心的提振。

对此，银河证券也认为，8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注。从近期披露线索来看，互联网企业业绩提振市场信心。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块。

一键布局港股互联网龙头

对于不少投资者来说，直接投资港股市场或有一定的难度，借道指数基金进行配置，或是更合适的方式。

以万家恒生互联网科技业指数基金为例，该基金是一个紧密跟踪恒生互联网科技业指数的基金产品，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具，通过该基金可以一键布局港股互联网龙头公司，积极分享指数长期增长的红利，感兴趣的朋友不妨多多关注一下。

写在最后：在国内经济持续复苏、互联网龙头业绩向好的背景下，恒生互联网科技业指数汇集了国内优秀的互联网龙头公司，长期增长潜力受到了市场关注，有望迎来反转。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。