近来债券市场出现了“颠簸”，给一些“养基”的“收蛋人”带来了小烦恼，不少人在问：“债市颠簸，后续还有戏吗？”“现在到底该离场还是该入场？”

那么，债市波动是由什么原因导致的，自己又该如何应对呢？

此前债市的走势较好，主因是流动性较宽松、机构配置需求旺盛等原因。而近期债市的调整，主要是受资金面边际收敛、监管防风险等因素的影响。多空博弈之下，长端利率维持区间震荡，短端上行幅度更大，债基也随之出现了“震感”。

不过往后看，随着无风险收益率持续下行，包括险资在内的机构需要配置一定的稳健资产，这就加大了对优质债券标的的需求，形成了“资产荒”。因此债市虽然短期内仍有颠簸，但其长期配置的逻辑依然存在。

对此民生证券指出，7 月降息落地，反映当前国内货币政策仍处于宽松周期，稳增长诉求下，年内再度进行降准降息仍可期待。总结而言，中长期来看债牛环境仍在，但短期内在监管压力之下，债市波动和反复性或有所增强。

值得一提的是，债券投资除了“价差”带来的资本利得外，还有较为固定的“票息收入”。比如某公司发行了一年期的债券，单价是100元、票面利率是3%。那么正常情况下，投资者持有一年后，可以获得103元的本息收入。

正如兴业银行首席经济学家鲁政委近日在演讲中表示：“如果你持有债券一直到期，中间不卖，那么中间时期，债券价格的任何变化和你无关，和你有关的只是它的票息。套用到股票上，就是它的股息回报率”。

实际上，债基的稳健属性，更能从其中长期走势中体现出来。

万得短期纯债型基金指数（885062）显示，该指数在4月下旬经历了一波短暂的调整之后，又重拾升势，并于近期刷新了历史新高。过去一年（2023.8.17-2024.8.16）该指数涨幅达2.93%，最大回撤-0.15%；过去十年（2015.8.17-2024.8.16）该指数涨幅达30.57%，最大回撤-1.24%。这种“细水长流”的持基体验，较好地满足了底层资产配置的需求，助力投资者穿越市场起伏。（数据来源：wind）

在认识到债基的长期稳健属性之后，投资者不难发现，债市的短期“颠簸”反而带来了一个不错的布局机会，能助力投资者在低位积累更多份额，在回升期收获更多！

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