最近，我所管理的多只基金产品披露了2024年第2季度报告。今天，就在这里和大家聊聊我的管理思路及对后市的看法。

回顾 2024年二季度，我依然立足于“先防守、再进攻”的基本策略，在力求稳健、防范风险的前提下再积极寻求超额收益。季度初，我整体控制了总仓位，随后在观察到两会及政治局会议发布的设备更新、超长期特别国债、地产新政等刺激政策后，适度提高了仓位。总体持仓结构在保持“红利+AI”的哑铃型结构底仓的基础上，增加了出海产业链和海外资源品的配置，并阶段性参与了低空经济、设备更新、创新药等政策性主题机会。

展望三季度及下半年，我认为当前市场的核心问题依然是债务型信用收缩是否会引发循环通缩的问题。从数据上看，继去年房价为代表的资产价格下跌后，今年二季度出现了大众消费品需求疲软的迹象。基于对此风险的考虑，下半年会继续保持“红利+AI+出海+资源品”的底层持仓结构，短期继续回避和国内经济高相关性的顺周期资产。我会密切关注宏观经济形势及重大会议政策，如果观察到经济有稳中向好的局面，我会相应的及时调整持仓结构。

风险提示：证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、风险揭示书等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。