最近，我管理的万家健康产业披露了2024年第1季度报告。今天，就在这里和大家聊一聊，我对于医药行业的后市看法。

2024年一季度医药行业表现较差，申万医药生物指数下跌12.08%，在所有行业里排名 31/31。医药行业短期严重跑输大盘，一方面是一季度行业缺乏催化剂，在2023年四季度医药各个细分子行业轮番上涨后，资金兑现并流向AI等其他催化剂更明显的行业。另一方面是由于2022年底疫情放开后，2023年一季度医药行业业绩基数高，市场对今年一季报业绩预期较为谨慎。

全年维度我对医药行业保持乐观，当前时点处于预期和业绩都最悲观的时点。我认为接下来的三个季度大概率会有相对收益，尤其2023年三季度、四季度业绩基数低的院内相关品种，有望重回高增长。我也将会继续坚持稳健均衡的投资策略，从自上而下角度布局景气度初期的小而美的赛道，同时自下而上挖掘估值和基本面匹配的个股进行投资。

风险提示：证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、风险揭示书等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。