近段时间权益市场较为强势，在“股债跷跷板”之下，9月底以来债市出现了一定程度的回调，使得一些债基“收蛋人”的心里有点儿忐忑。

不过细心的投资者发现，虽然9月底万家稳安的净值跟随债市出现了回调，但后续实现了“回血”，近日本基金的净值还悄然创下了新高。拉长视线看，万家稳安成立于2023年11月28日，至今接近一年，自成立以来至今，为投资者创造了3.53%的收益率。

（数据来源：wind，2023.11.28-2024.11.8，过往收益不预示基金未来业绩表现）

这样的业绩是如何取得的呢？万家稳安2024年三季报中表示，本基金以中短债策略为主，严控产品的信用风险，主要投资于中高等级信用债，并根据市场判断，进行利率债波动交易。报告期内，组合维持偏高的久期及杠杆以获取资本利得。

债市经过一波震荡回调后，后续走势还值得期待吗？综合机构的分析来看，债市的确定性机会的确有所增加了。

对于投资者关心的11月8日召开的关于“化债”的发布会，浙商证券认为，本次发布会后，对债市而言是短期“靴子落地”，债市所面临的回调风险相对较低，高胜率背景下，赔率空间有望进一步打开。华金证券也指出，随着美国大选和国内政策落地，短期债市的调整可能暂告一段落。在化债对城投债的显著利好下，债市情绪可能进一步修复。

往后看，浙商证券认为，债市整体处于票息收益稳定、资本利得可期的良性状态。因此，债市长期看涨的趋势并未扭转。

实际上，就中长期走势来说，债基的表现也颇有看点。

回溯过去十年，代表公募债券型基金整体走势的万得债券型基金总指数的涨幅为53.53%，年化收益率达到4.50%，最大回撤为5%，为投资者创造了比较不错的长期回报。与权益市场的波动相比，表现也更为稳健一些，因此被不少人视为投资组合的“压舱石”，满足资产分散配置的需求。（数据来源wind，2014.11.7-2024.11.8，指数历史业绩不预示未来表现）

中长期而言，随着无风险收益率持续下行，包括险资在内的机构需要配置一定的稳健资产，这就加大了对优质债券标的的需求，形成了“资产荒”。因此债市虽然短期内仍有颠簸，但仍有长期配置的逻辑。另一方面，不要把鸡蛋放到同一个篮子里，权益市场经过一波强势表现后，后市或会加大震荡，投资者以分散配置为宜。

总的来看，9月底以来债市虽有“震感”，但后续随着利空的消化和估值吸引力的提升，债市的机会或已大于风险，短期“踩刹车”反而带来了一个不错的布局机会。看好债基长期价值的投资者，不妨多关注一下万家稳安。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。