今天的煤炭板块有所波动，看到不少用户在关心煤炭板块的后市趋势。接下来我们就具体聊一聊。

从需求端来看，煤炭需求有望逐步恢复。海外方面，美联储有望降息，市场宏观预期整体偏暖，较强的商品交易情绪或将成为市场交易的主旋律。国内方面，中金公司认为，短期来看，随着电煤旺季来临，动力煤消费量持续爬升，终端库存已经开始去化。考虑到春节前发电取暖用煤可能存在刚需补库，这或将对煤价形成一定支撑。展望2024年，在经济有韧性下，煤炭需求有望实现平稳增长，电煤需求仍有增量空间，非电用煤存在结构性增长，若水电恢复偏弱，煤炭需求仍有可能超预期增加。

从供给端来看，今年煤矿事故频发，持续受到安全整顿的扰动，使得煤炭的产能已经接近极限，因此，未来供给相对有限。

总之，能源大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金流、高分红、低估值的特性，同时叠加需求复苏下的高弹性预期，可以说可攻可守，具有较为明显的长期配置价值。

对于煤炭板块感兴趣的用户，可以关注一下万家宏观择时A（基金代码：519212），该基金的基金经理黄海认为：目前国内的稳增长举措持续发力，地产松绑力度进一步加大，当下已经观察到各项经济数据处于企稳和修复阶段，库存周期正在发挥积极的作用。市场方面，当前仍处在磨底的过程中，需要保持谨慎的态度进行进一步观察。目前阶段依然认为上游资源品的投资逻辑是最通顺的，一方面供给端受限，另一方面需求端较为稳定。具体到运作方面，基于对经济回升的预判，万家宏观择时适度调高了冶金煤和化工煤的比重，增加了组合的弹性。

冠军基>>>万家宏观择时 A类519212 C类017787