今年的市场走势比较“磨人”，不少小伙伴觉得投资的难度加大了，也更期待即将到来的2024年能带来一些惊喜。

在岁末年初的这个时间点上，我也来跟小伙伴们聊一聊自己的看法吧。

随着国内的经济基本面日益回暖，稳增长政策和提升资本市场活力的政策密集出台，政策底已经清晰可见了，一些有利的因素正在积累。历史上看，政策底之后有望迎来市场底。当前正处于政策底与市场底之间，虽然市场缩量震荡，但已逐步进入高性价比的投资区间，战略性投资节点正在到来。

我们讲市场的底部，更多是一个过程，而非具体某个时间节点或者点位，往往需要一定时间反复确认。但经过持续回调后，很多的板块和个股的估值已经便宜了，这些公司的盈利有望出现持续向上的拐点，具有很好的投资价值。

对于投资者来说，尽管当前位置可能延续震荡，其实已经进入“伏击圈”了。

平心而论，今年“磨人”的市场对投资是挺大的考验，快速轮动的行情也增加了操作难度。但就指数基金来说，其成分股大多是比较优质的个股，并具有分散性，可以视为一只“永不退市”的优质股，因此指数基金跌多了也会有反转，而不会“归零”。如果我们在下跌时段坚持投资，持仓成本会不断降低，持有的份额也增多，当市场进入上升区间，就有机会取得更大的收益，这就是常说的“微笑曲线”。当前，A股主要宽基指数的估值均处于较低位置，中长期看是一个较好的入场位置。

经常有朋友问我，指数基金该如何投？

在我看来，首先需要判断自己的风险承受能力，不要偏离设定的投资目标。如果是希望采用偏绝对收益的投资策略，根据今年大小盘的轮动风格来看，可重点配置一些指数增强类的产品；如果在此基础上还希望能够增加组合弹性，则可以增加主动量化基金的配置。

说起量化策略，我们万家基金量化团队在策略模型的迭代上面投入颇多，通过找到大概率能够获得收益的一些因子，构建多因子量化框架。我们现在大概有好几百个量化的选股因子，每一个因子就像一个小小的机器人，比如价值型的机器人，就去市场上找估值最合理的股票，并做一个排序，每一个机器人都有自己比较专长的地方，且都会给我们一个序列，基于这些序列，我们再用数学方法进一步调整，加上一些风险控制，最后产生了投资组合，在不同的市场风格中争取一定的超额收益。

总的来说，对于多数投资者来说，指数基金是一个不错的选择，当前主要指数均处于历史上相对较低的位置，未来反转可期，是一个战略性的投资节点。

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