人们常说“股债跷跷板”，当股市表现较好的时候，投资者的风险偏好提升，债市往往步入震荡期；当股市表现较弱的时候，投资者的风险偏好降低，债市则成为了“避风港”。

最近，债市开启了“震荡模式”，一些持有债基的投资者，心里难免有点儿“打鼓”。今天我们就来聊一聊这个话题。

债市为啥震荡？

对于债市震荡，长城证券做了一个简要的分析：当前政策底已现，进入9月份，地产“认房不认贷”、地方债务化解等一系列措施可能开始落地见效，并且印花税减半等措施短期内可能提振股市，“股债跷跷板”效应下，债券市场或面临一定的震荡调整。

那么，短期震荡之后，债市的长期走势将是如何？

万家基金认为，参考2014年底、2019年一季度和2020年7月初的经验来看，市场情绪变化对于债市的影响，通常是阶段性的，根本上还是取决于经济基本面和货币政策的变化。因此冲击过后，债市通常会恢复原先节奏。目前，刺激经济需求的政策整体上比较克制，经济基本面向上的弹性目前还较为有限，整体上比较温和。债市面临的基本面和流动性环境，仍然还是较友好的。

在长城证券看来，在国内经济转型升级、长期利率中枢下移的新形势下，债券走强是长期趋势。

因此，虽然政策的强预期或在短期内带来一定的调整，但当前政策和流动性条件的风险均处在可控范围内，债市尚无系统性风险，债券牛市尚未到拐点之时。综合来看，当前也是布局债基的较好时间窗口！

债基还能继续持有吗？

对于以资产配置为目的的投资者来说，“不折腾”可能是更明智的选择。

拉长视线看，债券资产的“含金量”还是可观的。一方面，因为债券类资产的长期收益较为可期；另一方面，债券的整体波动较小，有助于平滑组合风险，提升持有体验。

以中证全债指数为例，该指数尽管偶有波动，但长期走势依然是一条向上的优美曲线，如下图所示：

如何做到行稳致远？

万家稳鑫作为市场上较受关注的一只短债基金，坚持主投短债的策略运作。本基金严选静态收益较高的信用债及高资质、高流动性资产，灵活调整久期，在保证流动性前提下，追求低波动的稳健收益。未来，万家稳鑫将持续积极关注市场机会，在严控风险的前提下，力争为持有人获取较好的投资回报。

市场“风高浪急”，“股债跷跷板”此起彼伏，越来越多追求行稳致远的投资者，将债券基金纳入了自己的底仓资产配置名单。如果你也想拥有更从容的投资体验，不妨把债基加入投资组合中，减少投资过程中的颠簸。