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债市一波三折,最近有了新变化!
时间:2023-11-16  

今年的债市走势可谓是一波三折,不少投资者也有点看懵了。不过没有只跌不涨的市场,自10月底以来,又出现了企稳反弹的迹象。

现在距年底已经不远了,我们该如何看待债市后续的机会,布局时点又到了吗?

我们先从对债市影响最大的经济基本面说起。今年以来,宏观经济整体呈现温和复苏的形势,但近期出现了一些新迹象。从10 月经济数据来看,我国经济复苏状况有一定改善,但“M2-M1”剪刀差的扩大以及通胀的低位运行,反映出终端消费表现不强,当前经济的内生需求仍不足,内需仍待巩固。

总的来看,由于出口和通胀数据偏弱,基本面弱修复的预期并未出现明显的反转,市场重新降低了经济复苏预期的斜率,债市可能面临一定利好。

我们从权益市场的表现也能看到,市场的风险偏好并没有继续抬升,开始趋于谨慎。这样的经济基本面和市场情绪,有望对债市情绪起到正向支撑的作用。

万家稳鑫基金经理陈奕雯也认为,当前阶段基本面复苏斜率大幅改善的可能性依然不大,市场对基本面预期的修正已经阶段性充分。此外,考虑到10月以后特殊再融资债的发行节奏较快,货币政策配合的需求有所增加,流动性环境进一步收紧的可能性不大。因此,我们认为未来一段时间市场或将维持震荡走势,短端确定性更强。

值得一提的是,债券投资的收入,主要来源于票息收入和资本利得,其中票息收入比较稳健,长期来看能够贡献较为固定的收益,因此债券类资产也能较好地满足了底层资产配置的需求。

万家稳鑫是一只投资者较为关注的基金,坚持主投短债的策略运作。本基金严选静态收益较高的信用债及高资质、高流动性资产,灵活调整久期,在保证流动性前提下,追求低波动的稳健收益。

未来,万家稳鑫将持续积极关注市场机会,在严控风险的前提下,力争为持有人获取较好的投资回报。

总的来说,今年以来债市虽然波动,但后续随着利空的消化和估值吸引力的提升,债市的机会或已大于风险,值得大家更积极一些。对于以资产配置为目的的投资者来说,“不折腾”可能是更明智的选择。