2022年11月之后，债市出现了一波调整，导致不少小伙伴懵圈了，一时间想不好该去还是该留。不过等到了12月中旬之后，万得短期纯债型基金指数却迎来了一波明显的反转，选择了坚守短债基金的小伙伴，也获得了时间的“嘉奖”。 

大家知道，前期债市的调整，主因是防疫政策和地产政策出现了调整，导致对未来经济预期的判断更乐观了，认为宽松的货币政策有可能会边际收紧，对应债券的价格可能会下跌。

但在一个多月后，市场对于上述观点进行了修正，尤其是短债指数出现了反身向上的走势。这是为什么呢？ 

先来回顾一下，影响债券价格的核心因素，一是市场上资金的充裕程度，二是对经济发展的预期。其中，由于短端债券的久期比较短，本身也是金融机构管理流动性的工具，因此与流动性的充裕程度密切相关，资金越宽裕，短债的表现就越好。相较而言，中长债更加注重经济基本面的影响。 

国泰君安证券在信用债年度策略展望中指出，“弱现实，强预期”之下，叠加理财赎回问题，货币政策将保持宽松基调，短期市场回购利率仍将位于政策利率之下，流动性宽松仍将持续一段时间，因此短久期信用债的杠杆策略兼具收益性和确定性。

开源证券也认为，央行多次表态维护节前资金面合理充裕，将对债市收益率形成支撑；此外，春节前基本面或许难见明显起色。在流动性宽松预期以及弱现实的支撑下，现阶段看好短端债券以及信用债的利差修复。

万家稳鑫30天滚动持有短债债券型基金，坚持主投短债的策略运作。在近来债市波动较大的情况下，万家稳鑫持续保持较低的债券仓位，并维持了较低的组合久期，表现出了较好的防御属性。

对于后市，万家稳鑫基金经理陈奕雯认为，市场对防控放开的交易已经较为充分，但由于当前基本面仍在复苏早期，部分部门（例如出口导向型企业）甚至面临下行压力，短期内，货币政策仍不具备趋势性收紧的条件，收益率难以快速大幅上行，因此债市仍将呈现震荡态势。

由此看来，短端债券市场还是有一定的投资机会的，感兴趣的小伙伴不妨多多关注一下短债基金~