近期A股市场再度陷入连续调整，今日沪指更是回落至3100点下方，创阶段性新低。

2022年至今，市场已经经历了两次探底，投资体验实在是不好，没有获得预期的收益还是其次，更让人焦躁的是市场热点的快速轮动，以及无法预知的突发事件带来的情绪冲击。

市场“跌跌不休”，不少投资者开始苦恼，在这样扑朔迷离、结构分化的市场，如何力挽狂澜获得更好的投资回报呢？

实际上战胜市场最好的方式不过是坚持逆向投资的原则。而我们发现，大部分投资者却是在市场喧嚣时跑步入场，在市场低迷时望而却步。

投资是逆人性的。市场的恐惧和贪婪一直存在，我们希望能够陪伴投资者坚持做难而正确的事情。

市场的上涨固然令人欣喜，但也是风险逐步积累的过程；持续的回调让人压抑，但这往往是机会酝酿的前奏。

回想下，为什么购买相同的产品，有些人的收益会更高？

要回答这个问题，你需要了解一个专有名词，叫“伽马收益”。

伽马收益可以总结为源于个人投资行为的超额收益。伽马收益最早被晨星公司(Morningstar)使用，用于区别于阿尔法收益，评价专业资产主理人能为客户所创造的超额收益。那这部分超额收益具体如何捕获呢？

饮水知源，首先我们要了解个人收益的组成。

取决于个人投资行为的伽马收益

资本资产定价模型的奠基者，诺贝尔经济学奖得主威廉夏普将金融资产的收益拆分为两部分：随市场一起波动的部分属于贝塔收益；不和市场一起波动的部分被命名为阿尔法收益；而残留收益为随机变量，平均值为0，可以忽略。所以，资产收益=贝塔收益+阿尔法收益+残留收益。我们认为，个人投资者在进行资产配置时，是可以通过正确的投资方式，将随机变量平均值为0的残留收益转化为收益为正的伽马收益。所以，个人投资者所获得的收益可以分为三部分：时代馈赠的贝塔收益，绩优产品带来的阿尔法收益，以及投资者正确投资行为所产生的伽马收益。晨星公司还特别指出，阿尔法创造过程往往是一个零和游戏，所以个人投资行为很大程度影响了最终获得的收益，伽马收益成为了决定个人投资者超额收益的关键。

正确的投资行为是什么样的？

投资获益的关键在于投资者能否规范好自己的投资行为，减少追涨杀跌和过于频繁的操作，适时捕获市场波动的收益，将产品的收益完整地吃下。实际上，在大部分时间里，投资都是在赚取周期波动的钱，即在大的周期底部区域买入，在顶部区域卖出。

在后资管新规时代，财富管理领域全面净值化，投资者需要学会直面波动，接受波动并学习捕获周期波动中的收益。

成熟的投资者，在市场整体性下跌的时候虽然也很难做到完全不受影响，但是通过逆向的仓位管理能做到尽可能的少跌，之后在市场反弹的时候能及时跟上市场的步伐，收获低位布局的果实。

回望A股历史上的表现，每年权益市场都会出现15%以上级别的调整，但在最悲观的时刻过去后，从较长维度看，市场都会孕育不错的行情，正如全球投资之父所说“行情总是在绝望中诞生”。

学会正确的投资方式后，更重要的是选择一个合适的配置标的。

在目前的市场行情下，选择合适的标的可能需要考虑两点因素。首先，从历史表现看，所选标的要能够持续跑赢大盘；其次，从产品风格看，弱势市场下，风格稳健均衡的基金产品能更有效地规避风险，或是震荡市下更合适的选择。

近期的调整让投资者们倍感煎熬，但如果能在市场下跌时减少被恐慌情绪影响，理性分析，坚持初心，选择适合的产品适时逆向布局，在时间的沉淀下，终会有所收获。

秋收至，盼丰收，希望你能收获自己的伽马收益~