“达叔诊基室”的第3位养基用户，一位资深基民杨先生，从1996年刚开始上班就参与投资，国债、股票、基金均有涉猎，却自称是基金股票小白。

杨先生在投资上有一个大原则，拿闲钱做长线投资，佛系持有。就像他所说的：“因为投资的这些钱不会影响我生活，所以我还是比较佛性一点吧。”

同时，对回撤容忍度也很高：“对看好的基金和看好的基金经理。我觉得因为如果大环境不好的话，回撤到50%左右我也还是能接受的。”

此次参与连线问诊，主要带着2个问题：1.如何构建一个较为稳妥能跑赢通胀的组合？2.面临基金经理离职的情况该怎么处理？

让我们一起来看看懂你投的主理人达叔都给了杨先生哪些建议吧！

01、拿闲钱做投资，长期持有

主持人：杨先生，您好！欢迎参加我们的诊基活动，老规矩，先请您简单介绍一下您的投资经历吧！

杨先生：主持人好，达叔好！我是1996年就开始投资，买过股票、基金，也买过国债。我记得刚上班没多久就买国债，后来买过封闭式基金、开放式基金，也买过一些保险产品。但是没有碰过私募和信托，我觉得这两个风险比较大。

主持人：听下来您是一位比较资深的投资者了，但是在给我们的投稿当中，您却说自己是股票、基金小白。您为什么会这么觉得呢？

杨先生：因为我平时也有自己的工作嘛，工作跟金融这一块儿又没有太大的关系。金融知识都是利用业余时间去了解的，也不是一个专业人士吧。各方面的消息也比较多，所以对自己有时候的指导也会造成糊涂，主要还是靠自己一些感悟在认识，所以感觉知识还是比较欠缺的。

主持人：您还是太谦虚了啊。接下来请达叔帮您看看持仓吧。能先说一下您的风险收益偏好吗？

杨先生：我都是用闲钱来投资，就希望闲钱能够生点钱，投资的这部分钱不影响基本生活，所以我对收益没有苛刻的要求，我只是希望它能跑赢通胀，如果额外能给我带来一些收益就很高兴了。

因为这些投资的钱不会影响我生活，所以我比较佛系，对于看好的基金和基金经理，如果大环境不好的话，回撤到50%左右我也是能接受的。

达叔：我觉得杨先生在投资方面有些理念是值得我们很多朋友去学习的。就像刚才杨先生一直强调，拿闲钱来做投资，在我们投资当中很重要，尤其是投向相对来说风险较大的产品。拿闲钱投资，短期的波动不至于影响自己的生活。

然后就是制定自己的投资目标，包括对风险的容忍程度，我觉得也是一个比较理性的态度。我们大部分人追求的目标就是跑赢实际通胀，这个通胀是一个比较广的范畴，不单单指我们的物价，也包括市场上各类资产升值的速度。

02.如何构建一个跑赢通胀的组合？

达叔：具体看杨先生的账户，首先要感谢对我们万家基金的信任。我们要实现一个投资目标，整个账户的资产配置情况是首先要去看的。结合杨先生跑赢通胀的目标，比如说咱们把通胀大的范围定在5%~10%区间吧，我们尽量希望能往上限，实现一个比如说10%左右的收益，回撤当然也尽量去做一个控制。

杨先生当前持仓

我们觉得实现这样一个目标，类似固收+的配置方法可能是比较好的。固收+当中也有分高权益仓位、低权益仓位。那实现10%左右的目标，我们觉得可能还是需要一个积极的固收+配置，权益的仓位可能在30%~40%左右，是有可能实现这样一个目标的，长期来看整个组合的波动也会在一个相对可控的范围内。

杨先生这个组合纯粹的权益类基金，就是互联互通量化，基本上咱们可以视为一个纯权益类的基金，现在在整个组合中占的仓位大概是20%左右。另外万家养老目标2035，是一个目标日期型的养老基金，它当前基本上是一个比较均衡的配置。

整个组合权益仓位加起来可能就正好是在30%~40%之间，所以我们觉得就这样一个资产配置来看，跟杨先生的目标还是比较匹配的。

然后进一步具体到基金的选择，也可以看出确实是做过很多思考的，不是乱来的。这几只产品的特点确实跟杨先生买的时候最初的设想也比较接近。

03.遇到基金经理离职该怎么办？

杨先生：选基金一是看基金公司，另一个就是看基金经理。经常会有一些基金经理离职到私募去了，对我们选择公募基金有可能会造成一些干扰。如果我们碰到基金经理离职，应该赎回还是继续持有？

达叔：其实这个问题不单单是咱们普通投资者面临的，我们做比较专业的基金投资其实也同样面临这个问题。这个在很多时候对我们也是会有一定的困扰。我们买基金，选基金经理，都是基于比较深入的研究和比较强的逻辑去买的。如果说基金经理发生了变化，接任的可能也是很优秀的基金经理，但是整个投资理念、投资体系可能跟原来的基金经理是不一样的。

如果新的基金经理还是坚持原来的的一些逻辑，产品本身的风格、投资逻辑没有发生变化，我们对这个新的基金经理的能力也是认可；还有一些风格比较明确的产品，比如说一些行业类的基金，投资范围不会有一些大的变化，这些情况我觉得可以再观察一下。

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