“花半分钟就看透事物本质的人，和花一辈子都看不清本质的人，注定是截然不同的命运。”电影《教父》里的这句经典台词，放到投资中同样适用，呼唤我们在市场变化时拥有深刻的洞察力。

对未来保持乐观

在刚刚过去的一季度，疫情和国际局势扰动着全球市场，进而也影响到A股。但调整过后的A股，风险得到大幅释放，低估值、稳增长等板块也逐渐走强。

万家基金总经理助理、投资研究部总监莫海波认为，目前市场已处于底部区域，虽然有“最后一跌”的可能，但这种可能的调整，也会带来更多、更好的投资机会。作为一名“左侧交易型选手”，他在此时既保持一份谨慎，也对未来保持足够的乐观。

海通证券在4月6日发布的《历史复盘看政策底、市场底、业绩底》报告中也认为，3 月上旬多重利空因素集中释放，A 股恐慌性下挫。从牛熊周期看，这轮下跌时空已经充分，3 月中旬的低点大概率就是本轮调整的市场底。随着稳增长政策发力见效，宏观经济和企业盈利有望在下半年见底回升。

关注种子、地产、军工等

莫海波管理的万家价值优势一年持有期混合基金（代码009199），目前主要关注农业种子、地产、军工、基建、煤炭等板块。

以农业种子为例，一是地缘政治冲突导致全球粮食供应链紧张，“粮食安全”意识提升将带动种子景气周期向上；二是农业部时隔10年批复转基因安全证书，生物育种产业化加速，预计将为种子行业打开新的市场空间。

房地产方面，近期多地下调房贷利续、取消限售政策，头部强信用房企获得了强力的并购贷支持，行业政策趋于友好。预计龙头公司会受益于行业的供给侧改革，实现估值和盈利的双升。

军工方面，随着整体军工产业链上的企业扩产逐步落地，激励机制逐步到位，市场对“十四五”行业需求落地的持续性信心不断强化，军工板块或将价值重估，相关重点企业有望实现业绩逐季兑现和估值修复。

在管产品超额收益明显

莫海波是一个偏左侧买入、卖出的选手，从归因分析来看，择时和行业选择贡献了60%-70%的收益。他选择重配的行业和个股，一定要满足4个标准：1）行业一定要经过长时间大幅度下跌；2）估值达到历史的底部区间；3）市场关注度低；4）基本面正发生变化。通过这些标准，莫海波会筛选未来一段时间业绩表现出色的行业和公司，在控制成本的前提下左侧建仓。

作为一名拥有12年投资及研究经验的老将，莫海波过往抓住了一些较大的板块性投资机会，比如2016年的基建和PPP、2017年的新能源车上游、2018年1月份的金融地产、2019和2020年的半导体和新能源车产业链、2021年上半年的新能源车和下半年的种业等，其做管理的产品取得了较好的超额收益。

（以上案例及基金业绩来自基金定期报告，截至2021.12.31，各产品完整历史业绩详见页尾。过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。）

“危”过去后是大机遇

莫海波曾亲眼见证了2008年的华尔街金融危机，他认识到，投资既要靠把握趋势，更要敢于把握“危机”导致的系统性调整。因为“危”一旦过去了就是大机遇，这时不应该撤退，而是该大胆布局，做一个“虽千万人吾往矣”的逆势投资人。

巴菲特曾说：人们总是高估短期事件的影响，而低估长期趋势带来的复利回报。投资者若是看好未来市场表现，不妨在低位之际中长期借“基”布局优质公司，收获复利回报。

莫海波在管的所有产品完整历史业绩如下：

万家价值优势成立于2020.5.19，2020-2021年净值增长率分别为36.23%、25.03%，2020-2021年业绩比较基准收益率为25.97%、-3.98%。

万家和谐成立于2006.11.30，2015-2021年净值增长率分别为：62.52%，-7.85%，18.35%，-25.28%，52.14%，69.82%，29.40%；2015-2021年业绩比较基准收益率分别为：8.14%，-6.38%，13.72%，-14.69%，24.55%，18.73%，-1.41%。

万家品质成立于2015.8.6(2016.3.8转型为本基金)，2015-2021年净值增长率分别为：26.99%，-5.64%，31.54%，-21.46%，47.74%，70.71%，35.04%；2015-2021年业绩比较基准收益率分别为：-1.85%，-9.16%，10.86%，-10.68%，19.73%，15.58%，-0.18%。

万家新兴蓝筹成立于2016.1.26，2016-2021年净值增长表现分别为：12.66%，30.39%，-21.64%，41.91%，82.30%，33.76%；2016-2021年业绩比较基准收益率分别为：4.08%，10.30%，-9.32%，20.09%，15.25%，0.50%。

万家臻选混合成立于2017.12.20，2018-2021年净值增长表现分别为：-22.18%，48.16%，95.15%，33.93%；2018-2021年业绩比较基准收益率分别为：-19.66%，29.43%，22.61%，-3.12%。

万家社会责任成立于2019.03.21，A类2019-2021年净值增长率为：34.95%，94.27%，30.06%；C类2019-2021年净值增长率为：34.40%，93.30%，29.41%；2019-2021年业绩比较基准收益率为：6.30%，22.62%，-3.12%。

以上数据来自各基金定期报告。