在今天这个温暖又浪漫的日子里，降息也出来“发糖”啦！

5月LPR非对称下调：5年期下调15个基点，1年期不变

据中国人民银行微信公众号消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，与上月持平；5年期以上LPR为4.45%，较上月的4.6%大幅下调15个基点！

这是继今年1月20日1年期和5年期以上LPR分别下行10个和5个基点后，时隔四个月，LPR再度下行。

利好一出，A股、港股齐声上涨。

那么，首次“5降、1不降”的非对称降息，究竟意味着什么呢？

5月LPR非对称降息，并且是第一次5年下调和1年不变的组合出现。从幅度来看，5年下调15bp，幅度较大，今年以来已经下调20bp（2019-2020年累计下调20bp）。

这会在一定程度上降低居民购房负债的利息负担，从而缓解疫情对居民部门的冲击；不仅如此，5年LPR的大幅下调，叠加此前央行降房贷利率下限下调20bp，这意味着房贷利率最大下调40bp，幅度较大，也意味着地产政策的进一步系统性松动，有利于拉动未来地产需求。

此外，此次降息，也反映了疫情冲击后，政策稳增长的诉求和力度进一步增大，本轮政策稳增长的决心不容低估，预计后续仍会有稳增长的财政和货币政策出台，以推动经济加快复苏。

看到这里，相信大家更为关心的问题是，接下来的地产板块投资价值如何？是昙花一现，还是越来越“甜”？

关注房地产的投资者或许已经了解到了，年初以来尽管房地产金融环境在持续回暖，但受疫情等因素影响，楼市下滑势头仍在延续，其对宏观经济的拖累效应也在加剧——其中，1-4月房地产投资增速由正转负，社会消费品零售总额中的涉房消费持续处于负增长状态。

此次降息，可以看作是此前货币政策执行报告中所提到的“完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求”以及今年两会前央行所提“加强新市民金融服务工作”的延续。预计后续或将促进房地产行业企稳。

总之，5月LPR非对称下调，对地产调控的全面系统性放松和稳增长力度的持续增大，有助于提振中期经济预期，对权益市场预期会形成明显支撑。

借基布局，打通地产核心赛道

对于想要分享地产板块长期红利的投资者来说，借道基金抢滩地产核心机遇，或许是个较为聪明的选择。

以万家宏观择时多策略（519212）为例，从2022年一季报公布的前十大重仓股中，我们可以看到基金经理黄海对于煤炭和房地产的配置比重是较为明显的。同时，这两大板块在今年震荡加剧的行情之下，均表现出较强的“逆市上涨”的特质。

数据来源：2022年第1季度报告。

业绩表现方面，这只基金在过去6个月的收益率为20.99%，同期业绩比较基准的收益率为-5.65%，在近来整体跌多涨少的市场大环境之下，可谓是“超能打”了。

如果从其他历史维度来看，该基金的业绩表现同样可圈可点，如下表所示：

以上数据来源：2022年第1季度报告。业绩比较基准为80%沪深300指数收益率+20%上证国债指数收益率，过往业绩不代表未来，完整历史业绩见文末。

关于地产板块的后市机会，黄海认为，“当前地产行业正处于困境反转的阶段，2012年开始，房地产的估值开始下行，从20倍跌到了4倍，最近多地的房贷利率下调，政策边际改善，房企中的大型国企在这两年的供给侧改革中占据了更多的市场份额，利润也明显改善，整体较为符合我的投资逻辑”。

写在最后：

基金经理黄海曾说：“人多的地方没有钱赚”。这个道理不少人都懂，但真正敢于避开“人群”，逆向而行，且能精准掘金的人并不常见，而黄海就是这样一位擅长逆向投资的高手。在房地产、煤炭还较为“冷门”的时候，他已经关注到相关机会，并提前“埋”富，因此，才有了万家宏观择时多策略（519212）的暖心表现。此时，如果你正在寻找投资旅途中的专业力量，或者计划布局未来可期的地产、煤炭等板块，不妨先关注一下万家宏观择时多策略哦。

万家宏观择时成立于2017.3.30，2017 -2021净值增长率为11.36%，-13.96%，39.95%，5.87%，-9.18%；2017年-2021年业绩比较基准收益率为7.95%，-9.32%，20.09%，15.25%，0.50%。现任基金经理黄海（2020.9.23至今）。