还有5天，2022年卡塔尔世界杯就要来了！

这一全世界球迷都在翘首以盼的重磅赛事，却让A股的投资者有点心慌，站上3100点的A股能不能承受住来自“世界杯魔咒”的考验？

“世界杯开赛，股市就走跌”的传说真实存在吗？究竟有内在的逻辑还是纯粹就是巧合？先别慌，我们来看看历史上7次世界杯期间，A股表现如何。

1、世界杯期间，A股表现如何？

我们统计了从1994年到2018年，第15届-第21届世界杯开幕前一个月、赛事期间及闭幕后一个月上证综指与深证成指的表现。（由于第1-13届世界杯举行时间较早，A股彼时还未登场。另外，第14届世界杯时A股刚刚开市，不计入统计）

历届世界杯赛事前后A股涨跌幅（单位：%）

在A股经历的七次世界杯赛事期间，出现5次下跌2次上涨。其中，1994年美国世界杯期间，上证指数跌幅高达30.15%，是跌幅最大的一次。1998年法国世界杯期间，A股微跌0.66%；2010年南非世界杯期间，上证指数下跌3.58%；2014年巴西世界杯期间，A股上证指数微跌0.39%，2018年俄罗斯世界杯期间，A股上证指数下跌7.17%。

A股上涨的两次分别是2002年韩日世界杯和2006年德国世界杯。前者因“624”行情，扭转了原本下跌的A股，期间上涨13.64%；后者正逢A股大牛市，上证指数虽一度有所调整，但整个世界杯期间累计上涨1.44%。

2、“世界杯魔咒”，究竟是不是巧合？

为何A股会在世界杯期间“频频躺枪”呢？究竟真的是“世界杯魔咒”还是巧合？

有观点认为，因为足球本身魅力太强，球迷太多，许多牛散、机构都忙着看球去了，无心看盘，所以导致成交量萎靡，走势羸弱。

但也有观点认为只是巧合。6月时的A股，往往是会出现流动性阶段性紧张，而世界杯赛事过去往往安排在六月份，所以，A股“世界杯魔咒”更可能是A股季节性因素导致。另外，6月份一般是政策空窗期，没有了政策的刺激，股市缺乏了部分上涨的动力。

每隔四年，这个话题就会被股民、基民们翻出来辩论。后来有的研究员就开始把这个作为一个项目来进行研究。

招商证券分析师谭卓认为，从行为经济学角度看，股市的“世界杯魔咒”现象其实有一定的内在基础。主要分以下四种具体效应：

1、投资者注意力转移效应：会放大短期交易的风险，部分投资者选择撤出；

2、投资者情绪波动效应：世界杯期间参赛国的输赢，对股市影响显著；

3、集体行为失常效应：投资者对赛事魔咒的心理暗示促使价格下跌；

4、投资者的资金分流：部分股市资金可能流入博彩市场。

3、“魔咒”之下，概念板块表现如何？

世界杯作为全球顶级赛事，吸金效应不容小觑。正如马克∙吐温的名言：历史不会重演细节，过程却会重复相似。

每一届世界杯期间的行情，复杂但又有迹可循：那些我们能想得到与世界杯有关的，比如休闲食品、酒类饮料、旅游、运动器材、显示产品、彩票、赛事转播平台等板块，关注度和产品销量会因赛事的到来而提升，进而对相应板块的表现产生影响。

我们选取2000年以后每一届世界杯开幕前一个月到闭幕后一个月为观察期，来具体看一下这些细分板块的表现。

互联网电商、休闲食品在历次世界杯中表现良好，相对上证综指的平均超额收益分别达到13.68%、13.66%，上涨概率分别为60%、80%。除电视广播、啤酒、数字媒体、食品加工外，其他一些与世界杯相关的二级行业，在历次世界杯期间获得超额收益的概率也都比较大。

（注：上证指数在五届世界杯的同期涨跌幅分别为6.77%、15.40%、-3.46%、10.62%、-12.09%）

不过，板块布局或许还需要看准时机。我们将观察期拆分为开幕前一个月、赛事期间、闭幕后一个月，来详细看一下各板块对应的表现。

开幕前一个月： 

从数据来看，休闲食品、互联网电商两个细分行业表现优异，5届世界杯比赛前一个月的收益均超过上证综指，概率达100％。食品加工、啤酒行业获得超额收益的概率为80％。因此，择机提前布局或许是个聪明的选择。

（注：上证指数在五届世界杯的同期涨跌幅分别为-8.54%、15.07%、-4.77%、2.02%、-3.77%）

比赛期间：

这段时间休闲食品、互联网电商行业累计收益为正，但获得超额收益的概率较开幕前概率有所降低。

历届世界杯比赛期间，各概念板块平均涨幅高于上证综指的占比为25％，未获得明显超额收益。行业平均涨幅较比赛前一个月回落，或表明世界杯对概念板块的利好已提前消化，对股市的提振作用不持续。

注：（上证指数在五届世界杯的同期涨跌幅分别为13.64%、1.44%、-3.58%、-0.39%、-7.17%）

闭幕后一个月：

历届世界杯闭幕后一个月，各概念板块平均涨幅高于上证综指的占比为60％。

在闭幕后，投资者认知回归理性，前期涨幅较大但缺乏基本面支撑的板块或面临回调，因此投资者需警惕风险。其中，餐饮、休闲食品板块获得较大的超额收益，而电视广播、啤酒板块的超额收益为负，需要防范风险。

（注：上证指数在五届世界杯闭幕后一个月涨跌幅分别为-3.68%、-0.57%、5.03%、8.68%、-1.77%）

4、总结

1、对A股来说，过去七届世界杯期间下跌的概率为71％。

2、世界杯赛事期间，休闲食品、酒类饮料、旅游、运动器材、彩票、赛事转播平台等细分概念板块表现相对较好。

需要说明的是，历史数据只是一种参考，世界杯仅仅是影响股市表现的因素之一，还需要考虑到股市的具体位置、外围环境等因素。此外，本届世界杯是第一次在冬季开赛的世界杯，或许，会给我们一些不一样的体验。

最后，预祝球迷投资者们享受这一届世界杯！