进入二季度以来，上证指数围绕3500点上下窄幅波动，令不少投资者颇为纠结。该如何看待A股市场的走向，未来哪些板块更具投资价值？近日，万家基金总经理助理、投资研究部总监莫海波畅谈了对市场的看法。

回顾过往的市场行情，去年以来抱团股快速上涨，存在透支了基本面的非理性状况。春节后通胀预期、美债收益率快速上升等因素叠加，引发了高估值板块的大幅杀跌，并带动指数向下调整。在这样的市场环境下，去年以来莫海波保持了较为稳健的操作，以逆势、左侧投资为主要策略，投资逻辑具有前瞻性和连续稳定性，陆续布局了新能源产业链、券商、高端制造、地产等板块，创造了较好的回报，给坚信长期主义的投资者带来了满满的“获得感”。

进入二季度，经济迎来了初段复苏，今年A股公司一季报业绩强劲增长。当前市场上估值过高、交易拥挤的风险已经大幅下降，开始呈现性价比。莫海波认为，随着估值压力释放，指数不存在大的调整空间，不少板块已有了很好的风险收益比。今年的投资逻辑应该是“价值回归”，高估值的板块要回归，低估值板块也要回归，核心逻辑是看估值和业绩的匹配性。去年不受待见、估值被极度压缩的行业，今年应该是向价值回归的过程。比如机构参与度少、估值低的部分板块有望上涨。

在莫海波看来，后续值得关注的投资主线包括：地产等低估值且长期明显受抑制的板块，受益于通胀的农业板块，长期逻辑顺畅的新能源汽车等板块。

其中，新能源车产业将是未来5-10年的一大投资主线，会持续涌现很多投资机会，当前时点更看好新能源汽车的上游。过去几年上游资源价格处于下行通道，各大厂商都削减资本开支，供给受到限制，而从去年开始，由于中游电池厂商急剧扩产，需求爆发带动上游整体价格上涨。长期来看，中国最具全球竞争力的电池及其配套产业链，将会随着新能源汽车蛋糕的做大而出现很多优秀的公司。

农业方面，莫海波当前时点相对看好种子板块，一是粮食价格上涨会带来种子景气周期向上；二是转基因育种会带来巨大的行业机会。我国从19年底开始批准玉米转基因安全证书，未来商业化的概率很高，参考美国转基因推广经验，拥有先发优势的种子公司壁垒更高、商业模式更好、受益更大。

地产板块里面的机构很少，估值很低，安全边际高，继续下行的幅度比较有限，且股息率较高。龙头公司还有很大发展空间，行业利润率已经见底，而且一些房企在商业、物业等领域的布局逐步开花结果，将引发价值重估，目前市场对地产的预期过于悲观了，现阶段布局有望获得较确定的收益。

莫海波是一名偏左侧的选手，擅长在股价大幅下跌后的左侧布局，市场最疯狂的时候慢慢在左侧止盈卖出。莫海波认为当前A股估值横向对比处于低位，上市公司整体业绩增速持续增长，未来市场向上的概率是很大的，他将精选景气度拐点向上的行业和个股，力争为大家创造更好的收益。站在多年后回过头来看，现在应该是一个非常不错的布局时点，值得我们继续坚持长期主义。