进入12月之后，值得期待的日子多了起来，比如周末刚血拼完的“双十二”，以及接下来的圣诞节、元旦、春节……

大家知道吗，不仅在生活中会有各种重要日子，在股市里也有“日历效应”（Calendar Effect），跟咱们的投资息息相关呢。

所谓“日历效应”，是指股价变化与特定的日期发生了显著的相关关系，在特定日期内出现了较大概率的高回报或者低回报。最著名的莫过于美国股市早期出现的“一月效应”，即美国股市在一月份的平均收益率比其他月份要高，且在统计上显著。恒生指数则存在明显的“Sell in May”效应，这或许与年报季结束，预期落地有关。

回顾历史数据，A股市场中也存在较为显著的“日历效应”。据国信证券统计，自2000年至2017年共18年中，上证综指在年初上涨概率达到77.8%，远高于其他月份，就是大家常念叨的“春季躁动”啦。

为什么A股在年初上涨的概率比较高呢？或许只是一种统计上的偶然。不过，考虑到政策对于股市的巨大影响，首先由于春节因素，货币流动性往往会比较宽松；其次每年3月份有“两会”，市场对大会有预期和预热，或许能在一定程度上解释这种上涨吧。

看到这里，大家注意到了！猫叔发现，对于12月而言，A股市场中还存在另一种“日历效应”：估值切换。

这是因为，12月意味着一年行将结束，上市公司全年的业绩基本确定了，市场消化了这一信息之后，将会据此进一步去推测来年的业绩，并给予相应的估值。简而言之，就是提前反应未来业绩，切换到来年的估值。尤其是金融、地产及制造业等部分板块，更是容易在四季度出现一波估值切换行情。

天风证券就认为，四季度低估值的蓝筹板块往往表现较好，今年“日历效应”实现的概率较高。这几天稳增长的信号比较明确、地产托底也毋庸置疑，低估值方向表现不错，展望来说，1月春季躁动前后，增量资金可能是公募发行开门红，很可能是为春季躁动打开了空间。

看到这里，大家想必对春季躁动已经有所期待了！如果还不知道哪些方向将表现更出色，那就不妨选择囊括了大量低估值蓝筹板块的沪深300指数相关的基金产品，说不定会在“日历效应”中带来惊喜呢！