尊敬的各位投资人：

大家好！

感谢大家3个月来的陪伴，这段时间令人印象深刻，我们共同经历了史上罕见的新冠肺炎疫情以及全球股市的大震荡。好在进入5月之后，市场恐慌情绪的高点正在过去，前期调整幅度较大的板块重新出现较好的投资机会，值得我们更加积极地布局。

在各位投资人的积极支持下，万家自主创新基金于2月10日顺利成立。基金成立后，重点关注了整体估值相对温和的计算机和医药板块，同时还密切关注半导体，新能源车等新兴产业。3月之后，随着A股市场总体回落及部分公司股价调整，基金择机增持了部分性价比显著提升的优质公司。

回顾过去一段时间的市场，3月海外疫情超预期发展，叠加产油国联盟意见不合导致的油价大跌以及海外市场的大幅波动，全球主要指数短时间下跌30-40%。国内市场受到间接影响，一方面，国内投资者风险偏好迅速下降，另一方面，北向资金和QFII等海外资金流出回补流动性。A股市场也相应调整，前期热点科技板块跌幅居前，不少个股短时间下跌30-40%。随着各国央行和监管机构紧急出手，尤其美联储紧急降息，开启无限制QE，创设一系列金融工具，海外市场短期的流动性冲击得到缓解。投资者得以在当前位置重新审视疫情带来的影响，市场悲观情绪也得到缓解。

疫情给市场带来了不确定性因素，但目前来看，中国的境外输入病例得到有力控制，无症状感染者也得到高度重视，总体持续推进复工复产复学。亚洲国家已基本得到控制，欧洲主要疫情国家已过高峰，美国正在经历高峰。不同国家不同国情，各国都在寻找适合自身的措施，在对抗疫情和维持经济活动之间寻找平衡。钟南山先生说，在目前严控的措施下，复工复产是完全没有问题的。疫情的影响终将过去，对经济的冲击只在中短期，不会改变企业的长期经营和价值判断，恐慌情绪导致的系统性调整，反而又一次提供了配置良机，自主创新板块有望回归行情主线。

本基金始终立足于中长期，保持对自主创新领域的高度关注。我认为，此轮产业驱动因素并未发生改变：一是全球科技产业进入万物互联的新十年周期，以5G的电信网络基础设施升级为开端；二是中国科技公司的进步，有望提升份额和话语权。短期科技板块的快速下跌，很大程度上释放了前期局部泡沫和整体估值较高的风险。虽然投资者的感受较为恐慌，但风险其实降低了。

后续随着海外疫情缓和、国内经济活动正常化、一季度全年业绩底确认，前期受海外疫情冲击最大，长期国产替代趋势明确、产业政策周期“双轮驱动”的科技板块，也有望迎来业绩和估值的双重修复。后续本基金在打开申赎规模平稳后，将择机布局性价比较好的优质新兴公司，争取为投资人带来更好的回报。

巴菲特曾说：“宁要模糊的正确，也不要精确的错误。”当前A股估值处于历史低位，横向来看亦处于全球低位水平，自主创新产业也有着相当扎实的中长期发展逻辑，且短期估值较高的风险得到了较好释放。从中长期视角来看，投资人此时布局自主创新板块，未来大概率能获得较好收益。

最后，再次感谢所有投资人的信任，我将继续做好基本面研究和风险管理，力争为大家创造更好的收益。让我们一起坚持长期投资理念，为财富梦想而努力。

万家自主创新基金经理 黄兴亮

2020年5月7日

声明及风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简易型的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

黄兴亮管理的其它成立满6个月以上的同类产品历史业绩如下：

万家经济新动能成立于2018.2.7，2018-09-17 转型为本基金，C类2018-2019年净值增长率为-6.05%，42.63%，2018-2019年业绩比较基准净值增长率为-4.32%，26.16%。以上数据来源万家基金，产品定期报告。