看了一下数据，今年新成立的股票及混合型基金已经有273只，募集规模近4000亿。主动管理型的新发基金没有历史运作收益数据可以参考，要不要买，主要可以观察基金公司以及基金经理的整体情况。公司的评估，主要看历史整体业绩、管理规模、合规风控情况；评估基金经理，主要看投资资历、投资理念和风格、历史收益。通过对标上述几个维度数据，研究了最近在发基金的几位基金经理，今天来讲讲万家基金的莫海波和他正在发行的新产品。

莫海波 万家基金总经理助理，投资研究部总监10年研究及投资经验，其中7年投资管理经验，现任万家社会责任、万家新兴蓝筹、万家品质等基金的基金经理。其管理产品荣获金牛奖、金基金奖、明星基金奖等多项权威荣誉。

官方披露的信息提到，现在正在发行的万家价值优势是一只一年持有期的产品，也就是买入之后最短持有一年才能赎回，一部分投资人可能会觉得流动性弱、投资体验略差，但其实这种设计对投资有利，我是比较认同的——对投资来说，资金规模稳定比较利于基金经理进行投资布局，不用考虑留头寸，提高资金使用效率并提升投资胜率；对投资人来说，可以帮你管住手，避免频繁操作被频繁打脸，造成现在市场上常提到的现象“基金赚钱，为什么我不赚钱”，相当于用一定的流动性换更高收益的可能。莫海波之前管理的另一只类似的产品，万家社会责任18个月定开，最近一年收益已经超过63%，而同期沪深300的区间收益只有6.25%，确实大幅超越大盘了。除了有带封闭属性的产品，莫海波管理的其他权益类产品，历史业绩表现也不错：

数据来源：银河证券，截至2020.5.8

我们再看下基金经理的投资理念和风格，在与莫海波进行交流之后，能给他贴的标签大概会有：践行长期投资、大中盘成长风格、自上而下、逆势及顺势相结合、擅长行业比较、关注行业龙头等。在选择行业时的考虑因素为：宏观经济环境、国家产业发展政策、行业周期、行业格局、上下游供需情况、海内外状况与趋势、技术发展趋势、社会需求、社会发展趋势等；选个股考虑上市公司的公司治理结构、管理层战略规划能力、团队管理能力、估值水平等，尽可能寻找估值合理或者低估，且在各自行业中具有领先地位的优质上市公司股票作为投资标的，具体评估指标包括个股的 P/E、P/S、P/CF、PEG等；在具体投资布局上，莫海波的左侧投资占比超过60%，偏好提前买入认为价值被低估或市场定价失效的标的，右侧投资占比约为20%，适度参与估值合理、市场关注度高的标的。这样的投资理念和风格比较符合现在的市场。

目前，莫海波认为受到短期情绪影响，价值蓝筹板块稍占据上风，未来1-2个季度市场可能会呈现底部震荡的特征，地产、基建等低估值板块有望受益于政府逆周期调节，价值优势凸显。但着眼中长期，随着中国科技力量提高、综合生产力水平提升，科技价值将得到时间的检验，是战略性配置品种。以新能源汽车、TMT、半导体为代表的成长板块在未来会有优异表现。

站在2900点，投资者更为关心的还是现在能不能上车？我比较认同莫海波的观点：目前是介入股市的配置窗口期，短期可能是震荡行情，但目前A股市场的估值很低，比如沪深300估值只有12.2倍，凸显了A股市场的中长期投资价值；而从下行风险来看，现在沪深300股息率2.37%，逼近十年期国债收益率2.66%，也反映了市场下行风险有限。此外，莫海波提到，居民资产配置从房地产向权益市场转移以及金融市场的进一步对外开放加大了外资入场，这些增量资金极大利好A股市场，这一点我也比较认同。



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