在2008年席卷全球的金融危机中，女性管理的投资基金所得的亏损仅为9.6%，而男性所管理的基金亏损为19%。女性投资者在极端情况下的表现成为大熊市下唯一的亮点。《巴菲特像女性:颠覆常识的性情投资心理学》

2008年女性投资者的杰出表现引发了巴菲特得力助手劳安•洛夫顿的思考，他结合对巴菲特投资心理的研究，出版了《巴菲特像女性：颠覆常识的性情投资心理学》一书。巴菲特认为，女性会花更多的时间研究，更有耐心、更具抗压性，而且交易频率低，减少了交易中的损失。巴菲特曾经也说过，女性天生是很好的投资者。
在国内资本市场，女性基金经理的队伍也越来越庞大。令人出乎意料的是，过去印象中女性基金经理管理债券基金、货币基金较多，一查数据才发现，权益基金中出现了越来越多的女性基金经理的身影。举例来说，目前365只普通股票型基金中，有63只由女性基金经理管理，近20%。而在20%的“她势力”中，就有一位万家的女性基金经理 --- 高源。数据来源wind，截至2020.6.12
高源在万家基金是“唯一无二”的 --- 唯一一位女性权益基金经理，管理着万家旗下唯一一只标准股票型基金，还即将管理万家旗下第一只（当然目前也是唯一一只）、全市场首批可投新三板精选层的基金万家鑫动力。

一、关于研究
巴菲特说女性花更多时间研究市场，高源的特点也是对行业和个股研究地会比较深。高源有着15年投研经验，2005年进入券商研究所从事石化、银行行业研究，获得2006年度新财富最佳分析师石化行业第3名、2008年度新财富最佳分析师银行行业第6名。之后加入基金公司先后担任消费行业组长、基金经理等职，加深了对消费、成长股的研究。总的来说，高源在金融、消费和新兴成长行业有非常深厚的投研经验。 高源说，她在投资中花时间最多的就是做基本面的研究，对交易、市场这方面花的时间会少一些。研究工作大致分成两部分，一是对基本面和基础数据的梳理，比如说看研报、做行业数据分析，跟踪个股，比较重要的个股会自己做模型；还有就是会花时间与行业专家交流上，包括看大量的调研纪要、尤其是偏草根方面的调研，也会直接和行业内的专家做交流。

二、关于投资

高源在2017年正式加入万家基金，并于11月起担任万家消费成长的基金经理。紧接着的2018年，对所有基金经理来说应该都是不小的考验，因为2018年的A股几乎“熊”了一年，沪深300、创业板指的下跌幅度都超过了20%，尤其下半年受到等不确定因素的影响，市场风险偏好急剧回落。但应了开头书中提到的“女性投资者在极端情况下的表现成为大熊市下唯一的亮点”，高源管理的万家消费成长1季度布局银行地产、2 季度布局医药和成长、下半年转向非银行业，一系列运作使其成为2018年表现最好的产品之一。虽然全年负增长，但跌幅远小于行业平均和市场指数，在152只银河标准股票型基金中排名第1，并且荣膺2018年度股票型明星基金。

指数数据来源wind，基金数据来源于银河证券，截至2018.12.31。明星基金奖由《证券时报》于2019/3评选。投资运作内容来源于产品定期报告。万家消费成长成立于2017-2-23，高源于2017-11-14担任其基金经理，万家消费成长2017-2019年净值增长率为17.84%，-9.68%，65.10%；2017-2019年业绩比较基准收益率为12.43%，-19.66%，29.43%。以上数据来源于基金定期报告。过往业绩不代表未来表现。 看到这里，如果你认为高源只能在熊市表现出色，那就错了。在经过 2018 年底极度悲观的行情之后，2019年市场风险偏好有所提升，全年市场总体上涨。具体来看，一季度证券、互联网金融等板块反弹力度较大，二季度市场有所调整，三季度起科技板块逐步获得投资者关注，四季度新能源车，传媒等板块表现较好。万家消费成长在2019年同样踏准节奏，年初布局券商板块，下半年介入电子板块，四季度加仓新能源汽车，全年收益65.10%，在180只银河标准股票型基金中排名第24，闯入前1/6。数据来源于银河证券，截至2019.12.31。过往业绩不代表未来表现。投资运作内容来源于产品定期报告。 正因为持续优异的表现，万家消费成长过去三年回报达93.45%，在银河同类基金中排名第5。赫赫战绩也让万家消费成长得到越来越多机构投资者的认可，占比稳定攀升至75%，是万家旗下名副其实的明星基金。过去三年数据来源于银河证券，截至2020.5.29。机构持有人占比来源于定期报告。截至2019.12.31。过往业绩不代表未来表现。

三、关于方法论

之所以能取得如此优秀的业绩，和高源扎实的研究、完善的投资框架是分不开的。在高源的投资框架中，最重要的一条就是选择景气度向上的行业，进而在其中寻找具有竞争优势的龙头公司。高源说，“我一定是先选行业再选个股，我认为一个行业所处的位置比个股在行业里所处的位置更为重要。我愿意选择景气度向上行业中第一名的公司，第二名的公司也可以。对我来说，景气度向上行业中第二名的公司，也比景气度向下行业中第一名的公司要好。” 那么，如何判断一个行业即将启动，进入上行周期呢？高源说，有几个方法去判断，第一是不断地跟踪数据，通过数据指标去判断。

比如，以机械行业为例，这个行业通常每次好转之前周转指标会先好转，也就是企业回款的情况会好转，过一两个季度可以看到企业的收入上升、利润上升；第二是通过逻辑推演去判断。例如整个工业企业的盈利状况是在2016年底、2017年开始改善，然后化工、机械、部分计算机这样的后周期品，盈利在滞后一年后出现好转。以工业互联网为例，下游是一些工业企业，这些工业企业的利润好转之后，它们会考虑重新去更新信息系统，这就会使得计算机对应的公司盈利开始好转。

对高源来说，她只买把握非常大的行业和个股，持仓相对集中，因为如果把握非常大的话，当然要买得多一点。她喜欢集中力量把最看好的东西做到极致。 而关于买卖价格，她也坦率的表示，没办法每次都买在最低点、卖在最高点。一般情况下，买股票前会计算下行风险。理论上讲，买入一只股票后股价又跌了，只要基本面没有问题，应该越跌越买。市场的底部通常都是价值投资者买出来的，市场的高点通常都是趋势性投资者卖出来的，她会通过周期、行业间的联动去判断买卖位置，只要赚到自己能赚的钱就可以了。

最后做个广告，近期首批可投新三板精选层的公募产品进入了投资者的视野，高源担纲拟任基金经理的万家鑫动力月月购一年滚动持有混合型基金（基金代码：009688）正是其中之一。高源的历史业绩有目共睹，新三板精选层的改革红利可期，正在发售中的万家鑫动力，期待投资者们多多关注。
   
高源管理的其他偏股混合基金包括万家潜力价值、万家人工智能、万家新机遇价值驱动、万家科创主题，因万家科创主题成立未满一年，不予以展示。
万家人工智能成立于2019-01-25，为银河普通偏股型基金（A类），2019年净值增长率为20.99%，2019年业绩比较基准收益率为19.29%。万家潜力价值成立于2018-2-13，为银河灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类），2018-2019年净值增长率为-18.92%，74.81%；2018-2019年业绩比较基准收益率为-9.91%，18.70%。万家新机遇价值驱动成立于2012-08-02（2018-08-15由万家中证创业成长指数分级基金转型为本基金），为银河灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类），A类2018-2019年净值增长率为-8.27%，61.80%；2018-2019年业绩比较基准收益率为-4.17%，16.64%。以上数据来源于基金定期报告。过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金并不构成对本基金业绩表现的保证。
万家鑫动力月月购一年滚动持有混合基金名称中并未包含“新三板”字样，但其可投资于全国中小企业股份转让系统精选层挂牌股票的最高比例为基金资产净值的 15%。除了需要承担与证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临投资全国中小企业股份转让系统精选层挂牌股票的特殊风险，包括但不限于流动性风险、挂牌公司经营风险、调出精选层的风险、终止挂牌的风险和精选层市场股价波动风险等。完整风险说明详见本基金风险揭示书。本基金风险等级为“R5（高风险）”档，适合C5 型（进取型）普通投资者及专业投资者。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。

证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。