今天我们来聊聊如何利用债券收益率曲线的骑乘效应赚钱。那么，什么是骑乘效应？

举个例子，目前市场上1年期债券的到期收益率是4%，2年期债券的到期收益率是5%。假设1年以后，收益率水平维持不变。如果你有100元，想进行1年期的投资，怎么做最赚钱？

是买入1年期债券，持有到期？

还是买入2年期债券，1年后卖掉？

让我们来分别计算两种情况下的收益率。

第一种情况很简单，持有1年后，收获利息4元，收益率4%。

第二种情况略复杂，收益包括两部分

第一年持有期所获得的5元利息；

卖出时所获得的价差收益。那么，价差收益具体是多少呢？买你的债券1年可获得5%收益率，而市场上1年期债券到期收益率4%，所以你100元的债券能以100.96元的高价卖出，赚到0.96元的价差收益。卖出时的价差收益，就是利用骑乘效应赚到的钱。

所以，买入2年期债券，1年后卖掉，收益率为5.96%，大于买入1年期债券持有至到期的收益率4%，骑乘成功。

骑乘效应具体来说，就是买入一只债券后，随着存续时间变短，债券收益率曲线陡峭下行，在卖出时获得的超额收益。

利用骑乘效应赚钱的前提是债券的长端收益率比短端高，并且债券基金经理能够准确判断市场方向。

总结下本期知识点，骑乘效应为债券投资获取超额收益提供了重要机会。下期《0基础学债券》，将和大家聊聊债券基金的那些事。

日拱一卒，不期而至。知识和财富，都需要点滴积累。万家基金，为每一份托付全力以赴。

给大家推荐一只纯债基金

万家民瑞祥和6个月持有期债券型基金，正如视频中提到的，在配置高等级、中短久期的信用债的基础上，将通过利率债骑乘策略和可转债进行收益增强。以绝对收益为目标的万家民瑞祥和，明日起将正式发行。

声明及风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成投资建议。