做时间的朋友|短期因素不改股市中长期向好趋势
2020-02-03 | 聚焦万家
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做时间的朋友|短期因素不改股市中长期向好趋势

 

受短期因素影响,股市面临一定的压力,但这不会改变经济和股市的中长期趋势,未来股市大概率仍将遵循原来的景气主线。投资者可以逢低布局优质资产或优秀产品,做时间的朋友。


 

从历史经验来看,经济压力将主要集中在一季度,影响或许是0.5-1.0个百分点。一季度之后,主要经济指标将会环比改善。短期外部因素对长期(年度)的经济影响不会很大,不会改变经济的中长期趋势,对上市公司的长期价值影响也有限,上市公司只是单个季度基本面可能受影响,从全年视角看盈利企稳回升的趋势不变。

 

由于股市是反应经济长期发展的晴雨表,虽然难免短期波动,但这只是一次性冲击,拉长时间看,大概率会回到既定的走势中。截至123日,A股整体市盈率为17.28倍,处于历史较低位置,投资价值凸显。我们认为,A股向下的空间有限,长期向上的趋势不会受此影响。

 

从历史经验来看,短期事件导致的恐慌性抛售,往往会形成市场的底部,这正是布局优质资产或优秀产品的机会。因为占市场主导地位的机构投资者会理性对待此次事件,对一些业绩受影响不大的个股会加大买入力度,从而使得此次下跌的空间可能不会太深,持续的时间也可能不会太长。

 

对于普通投资者而言,我们认为:一要价值投资,精选受外部因素影响较小、成长潜力较大的投资品种,然后在被错杀的时候买入,能够获取更好的回报率;二要长期投资,优质品种即使受到短期因素影响,长线来看依然能够穿越牛熊,带来很好的复利。因此,投资者不妨多一些逆向思维,坚持价值投资和长期投资的初心,淡看市场的短期震荡,做时间的朋友。

 

我们认为,2020年是经济周期维度中重要的修复年,有利于指数整体向上的表现,维持对于核心资产和科技成长股两个方向上的看好。随着经济企稳和中长期趋势向好,利好金融等核心资产的盈利复苏;科技行业、新能源汽车是经济转型升级的主要方向,在未来相当长的一段时间里有望获得长足发展。

 

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