万家灯火 | 下半年投资怎么做?券商是这样看的
2019-06-28 | 聚焦万家
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俗话说,五穷六绝七翻身。5月、6月的A股都比较震荡,那么7月会迎来明显的向上行情吗?

马上进入7月了,券商也纷纷祭出了下半年的投资展望,小编翻看了近期的策略报告,总体看下来,分析师的观点是谨慎乐观。咱们在这先替他们备份一下,至于准确度,等年底再看。

下半年有望走稳


目前来看,大多数券商对下半年A股的行情持谨慎乐观的看法,表示A股市场将在大幅震荡后反复筑底,带来修复性行情


联讯证券用的词是《政策与盈利的赛跑》,核心观点是:A股估值处于较有吸引力区域,外资持续流入的大趋势不变。中美经贸关系有所缓和,全球开启新一轮宽松周期背景下,国内进一步宽松的空间被打开,政策与盈利的角力有望催生秋季行情。


光大证券看来,市场目前处于均衡水平,既没有高估,也没有明显低估,决定市场下一步走势的将是业绩,而非估值。但考虑到本轮盈利复苏力度较弱,下半年指数上涨空间可能不如上半年。


东莞证券从技术面分析认为,经过二季度休整,市场风险得到释放,贸易谈判结果将在下半年进一步明朗,随着市场不确定性因素的逐步消除,财政、货币政策对市场构成支持,加上资本市场改革带来新活力,市场有望再度起航,预计走出震荡反弹走势,中期将逐步走稳


中金公司用的关键词是“逆风而行”,认为下半年面临“政策发力”与“增长压力”之间的平衡,整体结构上,内需优于外需,大盘跑赢小盘。大类资产上,黄金、部分农产品可能会好于股票和债券,地产、工业属性大宗商品可能会相对落后,债市待宽松更确定后机会才更明显。


业绩是主线,科技是焦点


华泰证券对比发现,历史每轮牛市必定对应经济结构的调整或转型,认为当前股市相比债市、房市仍有性价比;本轮若有牛市,则大概率反映经济向技术密集型转型,对应科技股主导;市场风格若非科技股主导,则难言牛市。


招商证券同样认为,自2019年下半年开始,我们将会开启一轮新的科技上行周期,科技板块有望迎来两年的上行周期,“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选配置。


兴业证券给出的投资策略是,绝对收益且资金期限较短性质的机构,建议谨慎防御,把握阶段性机会。相对收益机构可采取类似长线外资“以长打短”的做法,聚焦优质标的,兼顾市场择时。长期来看,开放的红利,将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑,其中最为受益的是股市,有望迎来历史上第一次“长牛”。


上海证券分析师屠骏则用一句“韬光养晦,时间换空间,结构行情的巷战”,形象表示出了其对下半年整个市场的运行格局的预测。


资料来源:

《政策与盈利的赛跑》联讯证券20190620

《大博弈下的弱元起》光大证券20190620

《逆风而行》中金公司20190616

《无科技不牛市,以时间换空间》华泰证券20190513

《站在新科技周期的起点》招商证券20190616

《开放的红利》兴业证券20190611

《迷雾渐散,再度起航》东莞证券20190620

《行稳致远》上海证券20190531

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1. 中国证监会投资者保护局提醒您:投资证券,卖者有责,买者自负。

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