4月份是一个很重要的时点，投资圈甚至给予“四月决断”的美誉。因为各种信息陆续出炉，从4月份就可以推测全年的经济情况和股市冷暖。

那么，策略研究员对于4月份，乃至二季度，作出了哪些投资预判呢？

首先，哪一类资产最值得投资呢？

从全局来看，中信建投研究员张玉龙，给出了一个大类资产的排序：股票（含转债）>信用债>本币>国债。

他的理由是，在大类资产配置中，企业盈利改善，估值水平持续提升，股票（含转债）是最占优势的资产。受益于信用宽松和信用利率的下降，低等级信用债也将获得改善。

银河证券研究员洪亮的观点也类似，他认为二季度市场配置“股>债”，可以优先选择一季报表现优异的板块，有产业政策利好的行业。

但是，财富证券提醒说，在这个时点，要保持耐心，将注意力放在 A 股的核心资产上，避免追高或抄底前期爆炒股，筛选出有盈利、有未来，符合经济转型升级的行业和企业。

具体的操作方面，券商也给出了自己的看法。

对于股市，中信证券的态度最鲜明：预计4月A股走势先弱后强，维持上证综指2800~3200点的判断。4月下旬左右，A股可能迎来今年第二轮上涨的最佳买点。

中信证券给出的建议是，布局地产产业链和大消费板块。

兴业证券的张忆东老师，对此作了详细的分析。他的观点是：看多4月，行情转向基本面驱动和机构资金驱动。

他的理由是：

宏观经济数据方面，不在于真的有多好，而在于没预期的差。但他预判，4月“经济复苏”的幻觉将强化，刺激机构投资者加仓，推升行情透支基本面。

企业盈利方面，不在于整体有多差，而在于部分公司有多好。优质股票将明显走强、驱动行情。

横向比较来看，中国优质资产的分红能力稳定，性价比强于美国、欧洲的资产。跟全球同类公司相比，中国核心资产的盈利更强，估值合理或低估。

张忆东老师给出的策略是：

跟随新一轮增量资金的机构特性，寻找龙头溢价：

传统核心资产，精选低估值高分红的金融地产、周期价值股龙头；

外资驱动中国消费龙头，将带动性价比更高的二线蓝筹；

具有“自主可控”核心竞争力的科创龙头。

但是，乐观之余也不能忘记风险，联讯证券提示说：美股的震荡，或许会给新兴市场带来压力。一季度行情，主要是风险偏好提升带来的普涨，但是当前全球经济下行，美股短期向下调整的概率较大，可能会压制二季度全球的风险偏好。

无独有偶，爱建证券给出的关键词也是：“安全为主，交易为辅”。

爱建证券指出，2019年第一季度，市场交易性机会为主，主题性机会得到充分的发挥，到二季度，预计逐渐回归理性，基本面将重新回归到市场视野。因此二季度的主要策略是安全为主交易为辅，要选择前期涨幅不大、同时估值具有优势的行业板块。

万家基金发布的二季度投资策略展望指出，二季度大概率会在3000点附近徘徊震荡，后续等待经济基本面表现。市场分歧更明朗后，指数才有望迎来更好的表现。

投资方向上，万家基金看好蓝筹+成长。

蓝筹，尤其是房地产及其产业链，作为国家经济的支柱，存在非常大的韧性，后续有估值修复的空间。

成长中，相对更看好科技创新类公司，重点关注如：新能源汽车、工业互联网、高端制造、半导体等有基本面支撑的行业。

资料来源：

《二季度大类资产配置：A股机会仍在，回调即上车机会》银河证券2019-03-31

《4月A股投资策略：经济企稳初见端倪，蓝筹接力再下一城》中信建投2019-04-01

《看多4月，基本面和机构资金驱动行情》兴业证券2019-04-01

《A股策略聚焦：4月将出现第二轮上涨的最佳买点》中信证券2019-03-31

《4月十大金股及市场展望》联讯证券2019-03-28

《2019二季度投资策略：安全为主，交易为辅》爱建证券2019-03-25

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