5月基金月报
2018年5月，大盘呈倒U型走势，上证综指在低位震荡，全月涨幅0.43%。整体受中美贸易摩擦反复、信用债违约一系列复杂事件影响，市场表现较弱。
上半月由于经济指标相对平稳，MSCI红利到来，贸易摩擦缓和等多重因素影响，大盘表现较好；下半月在资金面趋紧,外加美国单方面重启贸易战的影响下，市场悲观情绪再起，股票市场震荡下挫。
全月来看，A股市场依然表现出结构化特征，多数板块跟随调整，医药、食品饮料等防御性板块表现较好。
万家瑞益
近期市场回顾
受中美贸易摩擦、信用债违约一系列复杂事件影响，市场表现较弱。5月份上证综指在低位震荡，全月涨幅0.43%。上半月由于经济指标相对平稳，MSCI红利到来，贸易摩擦缓和等多重因素影响，大盘表现较好；下半月在外围因素干扰和资金面趋紧背景下，大盘进入深度回调。五月大盘呈倒U型走势，多数板块跟随调整，医药、食品饮料等防御性板块表现较好。
5月基金手记
万家瑞益的持仓以绝对收益为主，相对收益为辅，股票仓位控制在较低水平。当前市场整体比较低迷，导致基金产品也面临净值回撤。我们比较看好地产、银行等板块，虽然出现调整但投资价值仍在，尤其A股龙头地产公司的不到7倍（2018年）的估值水平，首次低于港股龙头地产公司的估值，后续龙头估值有修复空间。
未来关注思路
展望后市，从中央近期的扩大内需、结构性降准、以及央行一季度货币政策执行报告中对“去杠杆”的温和表述来看，市场发生系统性风险的概率很低。我们认为到三季度是改变市场过于悲观预期的契机。我们将采取以价值蓝筹为主的思路，兼顾参与部分成长股的行情。
万家精选
近期市场回顾
受中美贸易摩擦、信用债违约一系列复杂事件影响，市场表现较弱。5月份上证综指在低位震荡，全月涨幅0.43%。上半月由于经济指标相对平稳，MSCI红利到来，贸易摩擦缓和等多重因素影响，大盘表现较好；下半月在外围因素干扰和资金面趋紧背景下，大盘进入深度回调。五月大盘呈倒U型走势，多数板块跟随调整，医药、食品饮料等防御性板块表现较好。
5月基金手记
大盘的低迷震荡，会影响到我们的净值表现。不过，审视我们的基金，布局的是低估值、业绩确定性高的板块，如金融、地产、基建，持仓逻辑没有变化。市场的下跌同时孕育着机会。市场大的底部很难预测具体点位在哪里，我们倾向于左侧交易，越跌越买。
未来关注思路
展望后市，从中央近期的扩大内需、结构性降准、以及央行一季度货币政策执行报告中对“去杠杆”的温和表述来看，市场发生系统性风险的概率较低。我们认为很多板块的估值已经有吸引力，从全年来看，认为低估值蓝筹股、中小板块的成长性个股，都会有机会。当前操作宜稳不宜急，拉长时间来看或有不错的收益。
万家品质
近期市场回顾
受中美贸易摩擦、信用债违约一系列复杂事件影响，市场表现较弱。5月份上证综指在低位震荡，全月涨幅0.43%。上半月由于经济指标相对平稳，MSCI红利到来，贸易摩擦缓和等多重因素影响，大盘表现较好；下半月在外围因素干扰和资金面趋紧背景下，大盘进入深度回调。五月大盘呈倒U型走势，多数板块跟随调整，医药、食品饮料等防御性板块表现较好。
5月基金手记
大盘的低迷震荡，会影响到我们的净值表现。不过，审视我们的基金，布局的是低估值、业绩确定性高、政策比较支持的板块，如军工、新能源、地产、医药等，属于“蓝筹+成长”的组合，持仓逻辑没有变化。市场的下跌同时孕育着机会。市场大的底部很难预测具体点位在哪里，我们倾向于左侧交易，越跌越买。
未来关注思路
展望后市，从中央近期的扩大内需、结构性降准、以及央行一季度货币政策执行报告中对“去杠杆”的温和表述来看，市场发生系统性风险的概率较低。我们认为很多板块的估值已经有吸引力，从全年来看，认为低估值蓝筹股、中小板块的成长性个股，都会有机会。当前操作宜稳不宜急，拉长时间来看或有不错的收益。
万家消费成长
近期市场回顾
受中美贸易摩擦、信用债违约一系列复杂事件影响，市场表现较弱。5月份上证综指在低位震荡，全月涨幅0.43%。上半月由于经济指标相对平稳，MSCI红利到来，贸易摩擦缓和等多重因素影响，大盘表现较好；下半月在外围因素干扰和资金面趋紧背景下，大盘进入深度回调。五月大盘呈倒U型走势，多数板块跟随调整，医药、食品饮料等防御性板块表现较好。
5月基金手记
5月份多数板块调整，但我们判断市场大幅向上或大幅向下的空间都不大，因此维持均衡配置，展现了良好的防守性。我们整体看好周期、消费、医药等估值低、业绩确定性高的板块，并在市场下跌过程中，适度加仓了部分估值已经进入投资区间的个股。
未来关注思路
展望后市，从中央近期的扩大内需、结构性降准、以及央行一季度货币政策执行报告中对“去杠杆”的温和表述来看，市场发生系统性风险的概率较低。在此背景下，我们努力挖掘优质个股，价值蓝筹中看好金融和消费；成长性板块中关注医药等板块，以及创业板的多个估值合理的细分行业龙头。当前操作宜稳不宜急，拉长时间来看或有不错的收益。
风险提示：投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。