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4月基金月度解读
时间:2018-05-09  

万家瑞益

近期市场回顾

受中美贸易摩擦及中兴通讯禁令影响,4月份上证综指走势低迷,全月下跌2.48%,多数板块跟随大盘调整,医药、军工和计算机板块表现较好。随着4月份上市公司年报和一季报陆续披露完毕有望从中“淘金”优质公司。另外央行宣布下调相关银行存款准备金率、资管新规靴子落地,有望修复悲观预期


4月基金手记

在大盘低迷震荡的情况下,个股很难走出独立上涨的行情,基金净值受此影响也出现了一些回撤。不过,审视我们的持仓,布局的是低估值、业绩确定性高的板块,如金融、地产、基建,持仓逻辑没有变化;另外还灵活参与了部分优质成长股行情。市场如海,有潮起潮落,我们坚信,只有在低迷期坚守“淘金”,才不会在行情来临之时站在岸边“望洋兴叹”。


未来关注思路

我国出口受到中美贸易摩擦影响,可能对经济产生一定冲击。但国内经济韧性较强,发生系统性风险的可能性不大。但中美贸易摩擦会在较长时间内有所反复,对市场风险偏好有较大负面作用,估计主要指数将以宽幅震荡为主。我们将采取以价值蓝筹为主的思路,兼顾参与部分成长股的行情。蓝筹中看好地产、银行、航空;成长板块看好计算机和军工。在仓位上会保持适度的灵活性。

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万家精选

近期市场回顾

受中美贸易摩擦及中兴通讯禁令影响,4月份上证综指走势低迷,全月下跌2.48%,多数板块跟随大盘调整,医药、军工和计算机板块表现较好。随着4月份上市公司年报和一季报陆续披露完毕有望从中“淘金”优质公司。另外央行宣布下调相关银行存款准备金率、资管新规靴子落地,有望修复悲观预期


4月基金手记

在大盘低迷震荡的情况下,个股很难走出独立上涨的行情,基金净值受此影响也出现了一些回撤。不过,审视我们的基金,布局的是低估值、业绩确定性高的板块,如金融、地产、基建,持仓逻辑没有变化;另外还灵活参与了部分优质成长股行情,理由是由于超跌之后的风格切换,估值显现出一定的吸引力。多年投资经验告诉我们,个股涨幅最好的时段,只占全部时段的很小一部分,“闪电打下来时,你必须在场”,只有在低迷时期坚守和“淘金”,才能最终迎来“光亮”的时刻


未来关注思路

我们认为,价值和成长板块均衡配置较好,工业机器人、5G、LED、半导体、军工、新能源等产业纷纷步入政策支持的黄金期。对于价值蓝筹股板块,估值又回到合理区间,但短期内市场对 2018 年经济趋弱有所担心,但不改变这类企业的长期投资价值,其中依然看好大金融板块、地产和建筑板块。

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万家品质

近期市场回顾

受中美贸易摩擦及中兴通讯禁令影响,4月份上证综指走势低迷,全月下跌2.48%,多数板块跟随大盘调整,医药、军工和计算机板块表现较好。随着4月份上市公司年报和一季报陆续披露完毕有望从中“淘金”优质公司。另外央行宣布下调相关银行存款准备金率、资管新规靴子落地,有望修复悲观预期


4月基金手记

在大盘低迷震荡的情况下,个股很难走出独立上涨的行情,基金净值受此影响也出现了一些回撤。不过,审视我们的持仓,布局的是估值较低、成长性较好的板块,如军工、新能源、新零售、传媒、智能制造等,持仓逻辑没有变化。我们参与部分优质成长股行情,理由是由于超跌之后的风格切换,估值显现出一定的吸引力。多年投资经验告诉我们,个股涨幅最好的时段,只占全部时段的很小一部分,“闪电打下来时,你必须在场”,只有在低迷时期坚守和“淘金”,才能最终迎来“光亮”的时刻


未来关注思路

我们认为,价值和成长板块均衡配置较好,工业机器人、5G、LED、半导体、军工、新能源等产业纷纷步入政策支持的黄金期。对于价值蓝筹股板块,估值又回到合理区间,但短期内市场对 2018 年经济趋弱有所担心,但不改变这类企业的长期投资价值,其中依然看好大金融板块、地产和建筑板块。

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万家消费成长

近期市场回顾

受中美贸易摩擦及中兴通讯禁令影响,4月份上证综指走势低迷,全月下跌2.48%,多数板块跟随大盘调整,医药、军工和计算机板块表现较好。随着4月份上市公司年报和一季报陆续披露完毕有望从中“淘金”优质公司。另外央行宣布下调相关银行存款准备金率、资管新规靴子落地,有望修复悲观预期


4月基金手记

4月份多数板调整,但我们判断市场大幅向上或大幅向下的空间都不大,因此维持均衡配置,展现了良好的防守性。在市场大幅下跌过程中,我们适度加仓了部分估值已经进入投资区间的个股。我们相信,只有在市场低迷之际“披沙拣金”,在悲观之际坚忍不拔,才能“耐得住寂寞,守得住繁华”。


未来关注思路

我们预期二季度经济会见底反弹,主要源于存货投资的回升。近期经济数据已经出现见底回升的迹象,利率仍在下行,这些都有利于市场的上涨。当前市场唯一的风险在于贸易战的不确定性,目前难以评估其力度和持续性。在此背景下,我们努力挖掘优质个股,价值蓝筹中看好金融和消费;成长性板块中关注医药、计算机等板块,以及创业板的多个估值合理的细分行业龙头。


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