万家基金投资研究部总监莫海波和万家基金基金经理高翰昆对于IPO重启均进行了自己的解读。
首先是莫海波总监对《证券日报》记者表达了其观点。
问：证监会上周五宣布IPO重启，许多业内人士认为会有“抽血”预期，市场将再度回调，您如何看待这个观点？
答：IPO重启肯定会在某种意义上对市场形成“抽血”效应，但前期停止IPO后转移去投资固定收益的资金，估计会慢慢回流到权益市场。在资产配置荒的背景下，权益类资产相对来说还是具有吸引力的。
问：IPO重启，对你的投资操作有何影响？（分为短期和中长期2个时段，分别问新基金建仓时机和老基金调仓策略）
答：短期市场涨幅过大，根据市场情况可能会适当的减持前期涨幅过大的标的，中长期来讲，还是会对看好的标的继续持有。
问：IPO消息公布后，今天市场低开上行，你如何分析今天市场的走势？
答：这次IPO重启，细节上实际略好于市场预期。“中签后缴款“意在鼓励大家持有一定的市场份额参与新股申购；“IPO重启”一定程度上代表着市场开始慢慢回归正常状态，大家的风险偏好也在逐步提高。
问：有人说，这次文件中暗含向注册制过度的信号，如何看待这次重启IPO规定上的不同，对未来的注册制有怎样的预期？
答：注册制推出肯定是将来改革的大方向，这次IPO重启实际上是在为未来注册制的推出铺路；预计市场平稳后注册制可能在明年推出。
万家基金基金经理高翰昆也介绍了其对新规则的认识和理解。
问：您如何解读新的打新规则？
答：新的《办法》最大的特点就是取消了之前预缴款申购制度改为事后缴款。最大的好处在于对资金面的扰动大大降低，同时大幅降低参与打新的门槛使得打新的预期收益率大幅降低，继而无法形成新的无风险高收益资产也就不会打乱现在决策层需要的降低全社会融资成本的目标。总体看对债市中性略偏空因为可能会引致部分资金回流股市配置上转为短久期。对于股市则中性偏多，因为边际上部分先前流入债市的资金会部分流入股市。
问：有市场人士认为，新规则将让打新基金无利可图，您如何看待这个观点？
答：的确，从新规看未来申购新股基本没有任何机会成本，只要一二级依然有价差则必然会导致各类投资者踊跃参与新股申购，但随着时间的推移打新收益率会达到一个平衡状态长期看能获得一个市场化的无风险收益率，则打新会变为一种收益增强投资策略而被广泛采用。所以不能说无利可图，但收益被大幅压缩是必然的。
问：新的打新规则出台，打新基金该如何投资和布局？
答：由于新规改为后缴款，纯打新基金就可以配置大量债券而不是像之前那样资产以现金回购或者存款等高流动性方式存在了，这样会大大增厚打新基金基础收益，而打新则成为一种收益增厚策略而被积极采用。
问：打新规则出台后，您认为打新基金会不会出现大额赎回或者申购的情况？
答：目前看，打新基金在IPO暂停的这几个月以来基本都已经转型或者被赎回，新规推出后由于纯打新的预期收益大幅下降应该很难出现大额申购的情况。纯打新基金可能会转变为债券增强型产品，打新很可能以一种收益增强策略的形式被采用