刚刚过去的2013年，A股权益类基金在对结构性行情较好的把握下整体实现正收益，QDII基金亦在海外市场全面精彩的背景下实现4.86%的平均收益。

　　不过，和A股权益类基金一样，2013年QDII基金之间的业绩分化也非常严重。2014年，QDII基金能否延续涨势？哪类品种值得关注？

　　三大因素导致业绩分化

　　银河证券基金研究中心数据统计，2013年，74只QDII基金平均收益达4.86%。不过，和A股权益类基金一样，2013年QDII基金之间的业绩分化也非常严重。纳入统计范围的74只QDII基金中，有44只实现了正收益，其余的30只则出现了不同程度的亏损。

　　如果说行业配置决定了2013年A股权益类基金的业绩表现，那么地区配置则左右了2013年QDII基金的业绩表现。

　　投资主题也对QDII基金2013年业绩起到较大影响。表现最差的十只基金中多达9只为商品主题，其中4只黄金主题基金全部亏损28%以上，位列末尾。

　　除此之外，基金经理的投资能力也是决定今年QDII基金业绩分化的一个重要原因。比如，今年以来恒生指数仅上涨2.87%，但主要投资香港中资中小盘股票的广发亚太和富国中国中小盘却分别实现了43.43%和39.11%的收益。

　　美股为主、港股为辅

　　展望2014年海外市场的投资机会，目前市场主流研究机构认为，美国仍有可能成为全世界资金配置的优先地区。

　　去年末，美联储正式启动QE退出，美股却随之迎来新一波上涨，良好的经济数据使市场认为美国经济已经进入可以逐步脱离货币政策的扶持。同时，这一操作带来的债券市场的资金流出，也使得发达国家股市成为最终受益者。

　　基于上述分析，作者建议投资者，如果错过了2013年美股由央行扶持的弱复苏时期的牛市，那么现在随着QE退出的启动，美国经济自身发动机的回归，又将是其新一轮投资机会的降临。投资者可重点关注业绩持续性较好的全球配置型QDII基金。

　　不过，国金证券也指出，虽然建议全年关注美股，但是一季度潜伏着影响美股波动的最大潜在因素即2月份的财政上限谈判。不排除在2013年大幅上涨之后，美股投资者在相关节点上，利用事件性的冲击提前减仓或做空。

　　值得一提的是，2013年包括港股在内的新兴市场涨幅远落后于成熟市场。这使本已存在估值优势的新兴市场，更成为一片估值洼地。一旦中国内地经济出现超预期的情形，港股市场则会随之反弹。综上所述，一季度建议采取侧重港股的配置。

（来源：上海金融报）