这些年我一直在做定投，有过成功的经验，也有过失败的教训。最近发现身边对定投感兴趣的朋友又多了起来，于是我决定把这些年关于定投的一些见解写下来，以下几个话题涵盖了定投的全过程，希望能对定投“菜鸟”们有些帮助。

择时VS不择时

定投需要择时吗？专业人士给出的大多数是“不需要”，个人认为这是个因人而异的问题。很多投资者喜欢把定投作为一种投资工具来使用，既然是投资，我们的目标就是投资效益最大化。很多从6000多点开始定投的朋友，经历1664点，要到3000多点时才开始盈利。试想，如果我们开始的点位是3000多点，那我们的盈利水平会好很多。还有一类的投资者喜欢把定投作为一种理财工具，它与前者的区别是以理财目标的实现为最终目标，这些理财目标包括养老，住房，子女教育等。这类理财目标的实现往往需要5年，10年，甚至更长时间。较长的投资周期本身就有分散风险的作用，鉴于此，个人并不建议做择时，除非市场处于极端高位，否则尽早开始才是成功的关键。

左侧交易PK右侧交易

左侧交易还是右侧交易？定投面临同样的问题。简单地说，所谓左侧交易就是在市场下跌的末期开始定投，所谓右侧交易则是在市场上升趋势确立后才开始定投。由于这条轨迹酷似“笑脸”往往会被专业人士叫做“微笑曲线”，但我更愿意把它叫做“耐克曲线”，因为这条曲线和耐克的LOGO标记十分相似。根据我定投这些年的经验，我觉得“微笑曲线”确实是定投赢利的最佳途径，因此我个人更加倾向于做左侧交易。从另一个角度来说，市场的参与者大致可以分为三类：机构大佬，民间高手，中小散户。从天赋的角度来看，中小散户的无疑是最差的，如果想要在市场中分一杯羹，笨鸟先飞也许是比较明智的选择。

指数基金PK股票基金

指数基金是很多专家推荐的定投标的，理由是在市场中只有很少基金能战胜指数。必须要承认在一个直线上升的市场中要战胜指数是相当困难的，但A股市场很少会出现上述走势。同时根据这些年的观察，在A股市场中能战胜指数的基金不胜枚举。尤其在弱势环境下，也许指数的涨幅相当有限，但很多股票基金的净值已经悄然创出新高，从这个角度看，个人更加青睐股票基金。

50%PK15%

定投何时该获利了结？这是一个困扰很多投资者的问题。有专家推荐说50%是比较合理的收益水平，我不知道给出这样一个数字的依据在哪里。我记得在市场行情最好的2006年和2007年，我定投的基金账面收益在400%以上，如果50%时就选择获利了结，那350%岂不是白白地从指尖溜走了？在目前市场环境下，定投要获得50%的收益难度也比较大。对于那些定投了很长时间，不知何时该获利了结的朋友，我建议大家可以设定一个动态的获利了结点——年化收益率达到GDP增速的二倍。举例来说，今年我们GDP的增长速度预设为7.5%，如果你的收益率达到15%，我认为就可以获利了结。当然您也可以选择继续持有，因为按照目前市场的估值水平，如果你不是急等着用钱，我实在想不出有什么理由值得获利了结。

（来源：中国证券报）