今日，融资融券标的从278只扩容至500只，此次扩容后，两融标的占到了上市A股总数量的两成，将推动融资融券业务规模的快速增长。种种数据表明，两融标的扩容令证券行业受益匪浅，有望为券商带来百亿活水。

两融标的今日扩容至500只

随着业务规模突破千亿之后，备受关注的融资融券标的再度扩容。

根据沪深证券交易所发布通知，自1月31日起，沪市融资融券标的股票范围将从180只扩大至300只，深市融资融券标的股票数量则由目前符合深圳100指数成份股标准的98只扩大至200只。

至此，沪深两市融资融券标的股票总量将扩大至500只，占到了上市A股总数量(2472只)的20.2%。

1月31日该政策实施后，上交所的融资融券标的新入围的企业包括房地产开发商、制药商、酒类生产商、化工、基建及煤炭金属类企业。扩容后标的股票数量最多的前三个行业是：房地产开发50只、有色金属冶炼与开发30只、煤炭开采25只。

数据显示，今年以来，融资融券业务规模突破了1100亿元。即便如此，目前融资融券余额占A股流通市值的比重仅0.60%，仍有巨大的增长空间。

此次扩容后，“两融”标的股票市场覆盖范围的扩大将推动融资融券业务规模的快速增长；且有助于提高市场流动性，降低市场的整体波动性，满足投资者不同标的偏好的投资选择。

创业板首次入围

值得注意的是，中小板和创业板标的股票数量大幅增加，其中中小板由18只增加到66只，6只创业板股票首次纳入双融标的。

此次入围的6只创业板股票分别是吉峰农机(300022)、机器人(300024)、华谊兄弟(300027)、碧水源(300070)、燃控科技(300152)、蒙草抗旱(300355).

1月28日，上述6只股票全部上涨，其中涨幅最大的是机器人，以单日上涨5.50%报收33.55元；紧随其后的是华谊兄弟，以单日上涨3.90%报收14.92元。涨幅最小的是碧水源，仅以上涨0.74%报收41元。

分析认为，监管层此次选择上述6只创业板股票，可谓“用心良苦”，流通股本最大的是华谊兄弟，达到36098.85万股，股本最小的是蒙草抗旱，仅有3436万股，这些股票走势还是相对独立的，监管层或许想看看这些试点的创业板股票，在融资融券业务中的表现。一旦成功，将来会有更多的创业板股票进入两融标的。

不过， 吉峰农机、机器人、华谊兄弟等三只股票“大非”已经过了解禁期限，碧水源即将迎来“大非”解禁，而且估值相对较高，超过100倍，未来不排除存在做空风险。

融资融券进入井喷期

2012年，券商的融资融券业务实现了井喷式的发展。

中登公司近日公布的统计报告显示，截至12月31日，信用证券账户(融资融券账户)已达99万户。而截至目前，信用证券账户数很可能已经突破百万户。此外，截至1月25日，深沪两市两融余额突破1100亿元，达到1110.25亿。短短一年之内，融资融券的参与者和市场规模数量均翻了将近2倍

统计数据显示，截至2011年12月31日，深沪两市开设的信用证券账户仍为34.8万户。但在进入2012年后，月均新开信用账户的增速由2011年的1万余户，激增到5万余户。其中，12月份的新增信用账户更达到85637户。

自2010年3月31日融资融券试点以来，两融规模快速扩张。2010年末两融规模为127.72亿元，2011年末、2012年末两融余额分别增至382.07亿、895.16亿，同比增幅分别为199.2%、134.3%，连续两年成倍增长。

“在转融通启动、标的券扩容等政策利好的刺激下，各家券商都加快了融资融券的推广力度，这是导致信用证券账户在2012年激增的主要原因。”广州一位大型券商两融业务负责人表示。

券商迎来百亿活水

种种数据表明，此次两融标的扩容之后，券商将从中受益匪浅。

据申银万国证券研究员孙婷测算，今年融资融券业务将对券商行业贡献165亿元收入，其中利息收入130亿元，融资融券交易佣金收入35亿元，较2012年增加100亿元，贡献净利润将达到100亿元。

东兴证券的测算结果也相似。考虑到试点券商业务量的稳步增长、常规券商业务量的快速增长以及标的证券扩容推动的余额增长，东兴证券预计2013年的月均融资融券余额将达到1800亿元，将为全行业带来佣金收入和利息收入共计208亿元，若预计2013年行业营业收入达到1500亿元，则融资融券业绩贡献度将提升到14%，是创新业务中贡献最显着的业务。

申银万国证券研究数据表明，本次扩容之前，“两融”标的的总市值为17.62万亿元，扩容后达到19.79万亿元，增长12.3%；扩容前流通市值为13.69万亿元，扩容后为16.22万亿元，增长18.5%；扩容前年交易额为11万亿，扩容后为16.8万亿，增长52%；扩容前，标的对应换手率为0.63%，扩容后达到0.85%，增长35%。

展望今年，伴随业务创新、资产管理以及自营业务的占比增加，以及2013年市场回暖，券商业绩将有明显变化，走入“春天”。基于此，多数机构中长期依然看好整个券商板块。

利好促券商股飙升

“去年融资融券余额增长500亿元，目前融资融券余额已达1100亿元，我们预计今年底融资融券余额将达到2000亿元以上。”一券商融资融券相关负责人表示，这对于券商股来说肯定是利好消息。

有分析指出，两融标的扩充将在以下三方面利好券商股：其一，可以更好满足信用客户需求，快速扩大业务规模，增加相应佣金、利息收入，提升融资融券等创新业务在公司收入和利润中的占比；其二，将进一步缓解券商利用沪深300期指对冲库存标的证券的基差风险；其三，对冲与产品设计策略将更为丰富与多样化。

还有业内人士预计，2013年融资融券将为龙头券商贡献15%以上的利润，海通证券(600837)、光大证券(601788)、中信证券(600060)等券商仍是最大受益品种。在融资融券市场规模1000亿元、市场份额维持现有水平等的假设下，测算出融资融券对海通证券、光大证券、招商证券(600999)增量收入贡献将超过10%，盈利贡献更为可观。

受两融标的扩容的消息刺激，1月28日，沪深两市19只券商股集体上涨，领涨的招商证券最终以涨停板报收11.18元；其次是海通证券，以单日上涨8.15%报收11.01元。即使是涨幅最少的国海证券(000750)，最终也以单日上涨3.10%报收12.96元。

（来源：投资快报）