封闭式债券基金作为一类稀缺的金矿，在2012年的投资理财市场再次显示出威力。银河证券数据统计，2012年全部274只股票型基金的平均年收益率为5.55%，全部198只各类型债券基金平均年收益率为5.46%，而21只封闭式债基平均年收益率高达10.51%，其中万家添利分级债基以16.53%的年收益排名第1。封闭式债基缘何脱颖而出？万家添利基金经理、万家固定收益投资总监邹昱指出了这类产品高收益的四大武器。

首先，封闭式债基规模稳定，无需应付赎回，也无大额申购摊薄收益，减少现金闲置，资金利用效率高，减少因资金进出带来的被动买卖，相比普通开放式债基降低了交易成本。其次，也正因为其稳定的规模，封闭式债基可以更加从容地进行杠杆操作，通过债券回购等方式融资，加大债券投资比例放大收益。再次，封闭式债基可投资高收益但流动性较差的债券品种，而普通开放式债基因顾忌流动性冲击风险会错失此类品种机会。最后，从去年起部分债券基金将中小企业私募债纳入了投资范围，封闭式债基可通过期限匹配等多种策略，更灵活地投资此类票面利率达10-15%的高收益券种。

然而目前市场上的封闭式债基产品仍然相对稀缺，且多数封闭期较长，老投资者退出不便捷，新的投资者想参与则只能通过二级市场进行场内交易，而二级市场交易价格一般都有折价，很多普通投资者也从未在二级市场进行过交易、只习惯通过银行渠道申赎。因此，一些基金公司设计出一种定期开放式债基，即“改良版”的封闭式债基，既保留了封闭式债基高收益的四大武器，又满足了老投资者退出、新投资者参与的需求。以万家基金旗下的万家岁得利定期开放式债基为例，该基金每一年定期开放一次，即封闭期为一年，一年到期后开放5-20天供申购赎回，然后再封闭一年，以此循环，相当于一个期限为一年的可自动滚存的理财产品。

据了解，万家岁得利定期开放式债基将于近期首次发行，由去年凭万家添利获得债基年度业绩冠军的万家固定收益投资总监邹昱亲自担当基金经理，继续发挥封闭式债基的投资管理经验，同时公司内部将以绝对收益考核来指引操作。该基金为发起式基金，万家基金将以自有资金认购，与投资者共担风险、共享收益，是银行一年及一年以上定期存款的绝佳替代品。

（来源：中国基金网）