指数投资的优越性体现在管理费用低廉、低换手率和由此而带来低交易成本，以及指数效应对成分股进入带来的价格影响。另外指数基金的现金留存通常较低，因此不会在牛市中拉基金业绩的后腿。
    但所有这些优越性都取决于一个前提条件，即要以牛市为前提，指数投资具有强烈的牛市倾向。美国晨星公司介绍：无论是发达市场还是新兴市场，指数投资都远不如美国市场那样引人注目。以日本为例，日经225指数在1989年12月29日，也就是八十年代的最后一个交易日中收盘于39000点，但目前尚不足11000点。如果过去14年在日本进行指数投资的话，那么一定会输得很惨，很壮烈。自2000年美国长达近二十年的漫长牛市终结以来，指数投资的风采已经日渐为对冲基金所取代。可以说，七十年代金融投资理论的演进与八十年代美国牛市的到来遥相呼应，造就了指数投资在美国股市中的辉煌。此外，指数投资的成功还有赖于股市的深度和广度，以及一个完善的指数体系。也就是说市场中要有多个相关度不高的板块，同时还要有多元指数作为其表征。如果市场和指数都集中在少数蓝筹股上，那么当蓝筹股因价位过高而下跌时，整个市场就会随之塌缩，指数投资就会失效。当股市的深度和广度提高后，资金就可以在不同板块间游移，使不同的指数投资产品得以“各领风骚数百天”。
    分析一下A股市场的现状，我们眼前呈现出了多么令人激动的场景：2006年A股市场的涨幅已执全球市场的牛耳；多层次的市场体系建设，已见端倪，中小板市场、创业板、金融期货交易所以及柜台交易市场，以及银行间市场、黄金、期货和产权市场，孕育成长；指数体系初见繁荣，以中证指数公司、巨潮指数信息公司为代表的本土力量，以中信标普指数公司、新华富时指数公司为代表的外资机构，为中国资本市场提供了多系列、数十种指数。
    中国正行进在通往牛市的路上。美国晨星公司介绍：长期牛市的出现必须要有一个准备期。虽然美国股市从1980年到1999年，平均年收益率达到了13.62％，但是在1896年到1979年的八十四年间，每年的年化收益率只有3.63%，不仅远远低于同期内的GDP平均年增长率，而且还低于同期内的平均通货膨胀率。所以这个准备期是相当漫长的。虽然中国股市肯定不会也需要如此长的时间，但一定的准备期还是必要的。譬如根据晨星中国指数的历史数据，从1993年12月31日到2004年11月30日，中国股市在这近十一年中的年化收益率正好是4％，与八十年代之前的华尔街不谋而合。
    长期牛市改变了投资人对市场收益的预期，指数投资概念正在深入人心。回顾2006年，以基金类型划分，A股指数基金以平均年收益125%的业绩，超越了其他类型基金。我们要回答投资者如何寻找下一个良好投资工具的问题。沪深股市2006年一年从市值31017亿增长到87992亿，增幅达183%，上证指数从年初1161.06点增长到年末2675.47点，增幅达130.43%。2007年1月9日沪深股市市值突破10万亿，上证指数达到2807.8点。随着境外上市的国企如中石油、中移动等29家总市值达14000亿美元的国企回归内地股市，今年沪深股市市值有望突破20万亿。指数投资具有强烈的牛市倾向，同时具备最佳的投资效率，指数基金必将在今后的牛市中为投资者提供丰厚的回报。